Le déficit commercial américain tombe à 100,6 milliards de dollars

Le déficit commercial international des États-Unis pour les biens et services a diminué à 100,6 milliards de dollars en avril 2026, a rapporté le Bureau d'analyse économique le 9 juin. Ce chiffre représente une réduction par rapport au déficit révisé de 102,1 milliards de dollars de mars, mais a manqué la prévision médiane des économistes pour un déficit de 99,5 milliards de dollars. L'amélioration inférieure aux attentes a été entraînée par une légère baisse des importations, compensée par une croissance stable des exportations, indiquant des pressions de consommation domestique toujours fortes.

Contexte — pourquoi cela compte maintenant

Le déficit commercial mensuel a fluctué entre 96 milliards et 105 milliards de dollars au cours de l'année passée, n'ayant pas réussi à passer en dessous du seuil psychologique de 100 milliards de dollars de manière soutenue. La dernière fois que le déficit est resté constamment sous 90 milliards de dollars, c'était fin 2021. Le contexte macroéconomique actuel présente une Réserve fédérale maintenant son taux directeur à un niveau restrictif, avec le rendement des bons du Trésor à 10 ans se maintenant près de 4,4 % début juin.

La persistance d'un large déficit est importante car elle reflète un flux net de dollars vers des économies étrangères, ce qui peut exercer une pression sur la monnaie américaine. Le catalyseur immédiat des données d'avril a été une augmentation de 1,0 % des importations de biens d'un mois sur l'autre, menée par les biens de consommation et les véhicules automobiles. Cette demande se poursuit malgré des coûts d'emprunt plus élevés, compliquant l'objectif de la Fed de refroidir l'économie pour maîtriser l'inflation.

Données — ce que les chiffres montrent

Le déficit commercial total de 100,6 milliards de dollars se composait d'un déficit de 88,7 milliards de dollars pour les biens et d'un excédent de 11,9 milliards de dollars pour les services. Les exportations de biens et de services sont restées pratiquement inchangées à 263,7 milliards de dollars. Les importations de biens et de services ont légèrement diminué à 364,3 milliards de dollars contre 365,8 milliards de dollars en mars. Le déficit commercial avec la Chine a augmenté de 1,2 milliard de dollars pour atteindre 28,4 milliards de dollars.

Avant le rapport, les économistes interrogés par des fournisseurs de données financières majeurs prévoyaient un déficit de 99,5 milliards de dollars. Le résultat réel de 100,6 milliards de dollars représente un écart de 1,1 milliard de dollars. Par rapport à la même période l'année dernière, le déficit d'avril 2026 est plus large de 4,2 %. Le SPDR S&P 500 ETF (SPY) a légèrement baissé à la suite de cette nouvelle, sous-performant son gain depuis le début de l'année d'environ 9 %.

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers

Les données signalent une demande continue des consommateurs américains, ce qui est positif pour les détaillants nationaux et les secteurs de consommation discrétionnaire. Des entreprises comme Walmart (WMT) et Home Depot (HD), qui s'approvisionnent largement à l'étranger, pourraient faire face à une pression continue sur leurs marges en raison de volumes d'importation soutenus. En revanche, une amélioration du déficit plus faible que prévu peut peser sur l'indice du dollar américain (DXY), bénéficiant potentiellement aux exportateurs multinationaux comme Caterpillar (CAT) et Procter & Gamble (PG) grâce à une traduction monétaire favorable.

Une limitation clé est que les données d'un mois ne permettent pas d'établir une tendance, et les révisions des mois précédents sont courantes. L'argument contraire est qu'une économie domestique forte absorbant des importations est préférable à une économie faible avec un déficit en réduction. Les données de positionnement sur le marché de la Commodity Futures Trading Commission montrent que les gestionnaires d'actifs maintiennent une position nette longue sur le dollar américain, bien que les flux vers les obligations du Trésor aient augmenté dans un contexte d'incertitude inflationniste.

Perspectives — quoi surveiller ensuite

Le prochain catalyseur de données majeur est le rapport sur l'indice des prix à la consommation pour mai, prévu pour le 11 juin. Le Comité fédéral de l'open market annoncera sa prochaine décision politique le 18 juin, où les données commerciales seront prises en compte dans les discussions sur la résilience économique. Le rapport commercial suivant pour mai sera publié le 8 juillet.

Les niveaux clés à surveiller incluent le niveau de 99 milliards de dollars pour le déficit, ce qui signalerait une rupture significative. Pour l'indice du dollar américain, un mouvement soutenu en dessous de 104,00 pourrait indiquer une pression renouvelée des flux commerciaux. Si la demande d'importation reste élevée au cours du deuxième trimestre, cela pourrait forcer des révisions à la hausse des prévisions de PIB tout en maintenant les mesures d'inflation de base collantes.

Questions Fréquemment Posées

Que signifie le déficit commercial pour l'Américain moyen ?

Un déficit commercial n'est pas intrinsèquement négatif ; il est souvent corrélé à une économie forte où les consommateurs et les entreprises peuvent se permettre des biens importés. Cependant, un déficit persistante peut contribuer à une faiblesse du dollar au fil du temps, rendant les produits importés comme l'électronique et certains aliments plus chers. Il représente également un transfert de richesse américaine vers des producteurs étrangers, ce qui peut affecter les taux d'épargne et d'investissement nationaux à long terme.

Comment ce déficit se compare-t-il aux pics historiques ?

Le déficit actuel, bien qu'important, n'est pas à un niveau record. Le record mensuel absolu a été établi en mars 2022, lorsque le déficit a atteint 107,7 milliards de dollars au milieu d'une augmentation de la demande post-pandémique et de chaînes d'approvisionnement perturbées. Le déficit moyen au cours de la dernière décennie était d'environ 50 milliards de dollars, soulignant un élargissement structurel. Le déficit en pourcentage du PIB est actuellement d'environ 3,8 %, contre un pic de plus de 6 % au milieu des années 2000.

Quels pays contribuent le plus au déficit commercial américain ?

La Chine représente systématiquement le plus grand déficit commercial bilatéral, représentant environ 30 % de l'écart total ces derniers mois. L'Union européenne et le Mexique sont également des contributeurs significatifs. Le déficit avec la Chine a augmenté en avril, tandis que le déficit avec le Mexique s'est légèrement réduit. L'excédent des services, où les États-Unis affichent un excédent constant, aide à compenser une partie du vaste déficit commercial avec ces partenaires commerciaux.

Conclusion

Le rapport commercial d'avril confirme que la demande américaine résiliente maintient la pression sur les importations, compliquant le chemin vers une inflation plus basse.

Disclaimer : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.