Core Scientific étend son campus de Muskogee à 1,5 gigawatts

Core Scientific a annoncé le 22 mai 2026 sa stratégie pour étendre son campus de minage de bitcoin à Muskogee, Oklahoma, avec un objectif d'atteindre 1,5 gigawatts de capacité électrique brute. Ce mouvement représente un engagement capital majeur pour l'un des plus grands mineurs publics d'Amérique du Nord et est positionné comme un projet de construction à posséder, fournissant un contrôle à long terme sur son infrastructure énergétique. Le développement par phases, qui doublerait plus que la capacité actuelle prévue du site, met en évidence un pari stratégique sur la sécurisation d'une énergie à faible coût sur le long terme, même si le hashrate du réseau bitcoin mondial s'aplatit.

Contexte — pourquoi cela compte maintenant

L'annonce arrive à un moment charnière pour le minage de bitcoin à l'échelle industrielle. Le secteur émerge d'un creux cyclique où des prix de l'énergie élevés et des marges de bitcoin comprimées ont forcé une large consolidation et une rationalisation de la capacité en 2024-2025. Le contexte macroéconomique actuel présente des taux d'électricité industriels américains plus stables, bien que élevés, et un prix du bitcoin se consolidant dans une fourchette de 70 000 $ à 80 000 $, ce qui améliore l'économie des projets pour les opérateurs bien capitalisés.

Ce qui a changé pour déclencher cette expansion maintenant est une confluence de préparation spécifique au site et de stratégie d'entreprise. Core Scientific a terminé son émergence de la faillite du Chapitre 11 en janvier 2024, nettoyant son bilan. Le site de Muskogee, acquis en 2023, possède déjà des accords d'interconnexion critiques et des droits fonciers, permettant un développement accéléré. La chaîne de catalyseurs est claire : restructuration financière, actifs de site sécurisés, et un mandat de direction pour l'intégration verticale se sont alignés pour rendre une construction multi-gigawatts réalisable.

Données — ce que les chiffres montrent

L'expansion prévue à 1,5 GW est substantielle, plaçant l'installation de Muskogee de Core Scientific parmi les plus grandes opérations de minage de bitcoin sur un seul site au monde. Pour comparaison, l'ensemble du secteur du minage de bitcoin coté en bourse aux États-Unis a déclaré une capacité opérationnelle combinée d'environ 8,1 GW au premier trimestre 2026. La capacité opérationnelle totale de Core Scientific avant cette annonce était d'environ 1,1 GW sur tous les sites.

L'engagement financier est significatif. Les analystes de l'industrie estiment un coût d'investissement en capital de 400 $ à 600 $ par kilowatt pour un centre de données entièrement construit, possédé et énergisé de cette taille. Cela implique un coût total de projet allant de 600 millions $ à 900 millions $ s'il est entièrement réalisé. La capitalisation boursière de l'entreprise au 21 mai 2026 était d'environ 3,2 milliards $. Le projet sera exécuté par phases, avec le premier incrément de 300 mégawatts visant une mise sous tension au quatrième trimestre 2027.

Le hashrate de Core Scientific, une mesure de sa puissance de calcul, devrait croître en proportion de la capacité énergisée. Le hashrate de minage autonome actuel de l'entreprise est de 36 exahashes par seconde. Un site de 1,5 GW entièrement construit, en supposant le déploiement du matériel de minage de dernière génération, pourrait théoriquement supporter plus de 90 EH/s de hashrate supplémentaire, bien que les délais pour un déploiement complet s'étendent sur des années.

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers

L'expansion est un signal haussier pour les principaux concurrents de Core Scientific ayant des ambitions similaires de construction à posséder, à savoir Riot Platforms (RIOT) et CleanSpark (CLSK). Ces entreprises pourraient voir un sentiment positif se répandre alors que le marché récompense l'échelle et l'intégration verticale. L'annonce met directement la pression sur les modèles d'hébergement pur et les mineurs plus petits, qui manquent de capital pour de tels projets et peuvent faire face à un désavantage concurrentiel pour sécuriser des contrats d'énergie à long terme et à faible coût.

Les fabricants d'équipements en bénéficient. La demande d'approvisionnement pour des centaines de milliers de mineurs à circuits intégrés spécifiques à des applications de nouvelle génération, principalement de Bitmain et MicroBT, sera matérielle au cours de la construction pluriannuelle. Cela fournit une visibilité des revenus pour ces fournisseurs privés et leurs partenaires de composants. Inversement, les opérateurs de réseaux électriques et les services publics dans des régions comme l'Oklahoma pourraient voir une demande accrue et stable, justifiant potentiellement des investissements supplémentaires dans l'infrastructure du réseau.

Une limitation clé est le risque d'exécution. Le calendrier est long et dépend des chaînes d'approvisionnement, des gains d'efficacité matérielle et d'un accès soutenu au capital. Une chute significative et soutenue du prix du bitcoin en dessous d'un seuil critique d'économie de minage pourrait forcer une réévaluation des phases ultérieures. Le positionnement actuel montre que les fonds institutionnels favorisent les mineurs avec des infrastructures détenues plutôt que des modèles d'hébergement à effet de levier, les données de flux indiquant des achats nets dans CORZ, RIOT et CLSK au cours du mois dernier.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller ensuite

Le premier catalyseur critique est l'appel aux résultats du deuxième trimestre 2026 de Core Scientific, prévu pour début août. La direction devra détailler le plan de financement pour la phase initiale de 300 MW. Surveillez les annonces des termes des accords d'achat d'électricité ou du financement de la dette de projet d'ici la fin de l'année 2026. L'énergisation de la première phase au quatrième trimestre 2027 est la prochaine grande étape opérationnelle.

Les niveaux clés à surveiller incluent le hashrate du réseau bitcoin mondial. Une poussée au-dessus de 700 exahashes par seconde indiquerait une concurrence intense, pressant les marges de tous les mineurs. Inversement, un plateau de hashrate bénéficierait aux premiers acteurs comme Core Scientific. Surveillez également la réaction de l'action aux mouvements du prix du bitcoin ; un découplage où CORZ surperforme BTC lors des jours de hausse signalerait que le marché intègre la valeur stratégique de l'expansion.

L'environnement réglementaire plus large pour les industries à forte intensité énergétique reste un point de surveillance. Si des schémas de crédits carbone fédéraux ou au niveau des États ciblant les centres de données étaient proposés, cela pourrait modifier l'économie des constructions à grande échelle. La trajectoire de la politique énergétique spécifique de l'Oklahoma sera un point focal pour les analystes modélisant la viabilité à long terme du projet.

Questions Fréquemment Posées

Que signifie l'expansion de Core Scientific pour le prix du bitcoin ?

L'expansion elle-même est une décision d'investissement en capital et ne provoque pas directement de mouvement du prix du bitcoin. Cependant, elle reflète une forte conviction institutionnelle dans l'économie à long terme du minage de bitcoin. De grands investissements irréversibles dans l'infrastructure augmentent la stabilité de l'industrie du minage et réduisent la pression à la vente des mineurs inefficaces, ce qui peut être un facteur indirect de soutien pour le prix à long terme en renforçant la fondation de sécurité du réseau.

Comment une mine de bitcoin de 1,5 GW se compare-t-elle à d'autres utilisateurs industriels d'énergie ?

Une installation de 1,5 gigawatt est un énorme consommateur d'électricité. Pour mettre cela en contexte, un gigawatt peut alimenter environ 750 000 foyers américains moyens. L'ensemble de l'État de l'Oklahoma avait une demande électrique de pointe d'environ 8,5 GW durant l'été 2025. Ce seul campus de centre de données représenterait, à pleine capacité, près de 18 % de cette demande de pointe, le plaçant dans une catégorie de consommation similaire à celle d'une grande fonderie d'aluminium ou d'un groupe d'usines de fabrication de semi-conducteurs.