Les contrats à terme sur soja chutent de 2,4 % vendredi

Les contrats à terme sur soja pour livraison en juillet 2026 ont clôturé en baisse vendredi, le 5 juin 2026, poursuivant une tendance hebdomadaire à la baisse. Le contrat le plus actif sur le Chicago Board of Trade s'est établi à 11,62 $ par boisseau, une baisse de 29 cents ou 2,4 %. La vente massive a été principalement attribuée à une faiblesse significative des produits, les contrats à terme sur tourteaux et huile de soja affichant des pertes plus marquées. Cela a exercé une pression sur l'ensemble du complexe soja en raison de chiffres de demande d'exportation peu engageants et d'une pression croissante de la récolte en Amérique du Sud.

Contexte — [pourquoi les prix du soja chutent maintenant]

La baisse actuelle se produit dans un contexte de stabilisation des approvisionnements mondiaux en grains. Le rapport de mai du Département de l'Agriculture des États-Unis sur les Estimations de l'Offre et de la Demande Agricole Mondiale a projeté les stocks de soja américains à la fin de l'année 2024/25 à 445 millions de boisseaux. Ce chiffre reste au-dessus de la moyenne des cinq dernières années. Le principal catalyseur de la pression de vendredi a été une forte baisse en cascade des produits à base de soja. Les contrats à terme sur tourteaux de soja, un déterminant clé de la marge de concassage du soja, ont entraîné le complexe à la baisse.

Un schéma similaire s'est produit en avril 2025, lorsqu'un effondrement des prix de l'huile de soja, entraîné par une demande de biocarburants faible, a fait chuter les prix du soja de 4,1 % en trois séances. L'environnement macroéconomique actuel présente un indice du dollar américain fort, qui a échangé près de 105,0 vendredi. Un dollar plus fort rend les exportations agricoles américaines moins compétitives sur le marché mondial, aggravant le défi de la demande. Le déclencheur immédiat a probablement été une liquidation spéculative des positions longues dans le marché des produits après des données de ventes d'exportation hebdomadaires décevantes.

Données — [ce que montrent les chiffres]

Le contrat de soja de juillet 2026 est passé de 11,91 $ à 11,62 $, soit une baisse de 0,29 $. La perte hebdomadaire s'est élevée à 3,8 %. En comparaison, les contrats à terme sur le maïs n'ont baissé que de 1,2 % pour la semaine, soulignant la pression disproportionnée sur le complexe soja. Les contrats à terme sur tourteaux de soja pour juillet 2026 ont chuté de 14,50 $ par tonne, soit une baisse de 3,7 % pour se fixer à 376,50 $. Les contrats à terme sur huile de soja ont subi une correction plus sévère, perdant 1,8 cent par livre pour clôturer à 42,5 cents, soit une perte d'une journée de 4,1 %.

Contrat	Clôture 4 juin	Clôture 5 juin	Changement	% Changement
Soja (juil '26)	11,91 $/bu	11,62 $/bu	-0,29 $	-2,4 %
Tourteaux de soja (juil '26)	391,00 $/tonne	376,50 $/tonne	-14,50 $	-3,7 %
Huile de soja (juil '26)	44,3 c/lb	42,5 c/lb	-1,8 c	-4,1 %

Les ventes d'exportation hebdomadaires de soja américain rapportées jeudi n'ont totalisé que 182 000 tonnes métriques pour l'année commerciale en cours. Ce chiffre est tombé en dessous des attentes du marché et représente une baisse de 22 % par rapport à la moyenne des quatre semaines précédentes. La position nette longue estimée des fonds dans le soja a diminué de 7 000 contrats selon le dernier rapport des Engagements des Traders.

Analyse — [ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers]

La forte baisse des marges de concassage impacte directement les transformateurs agricoles. Des entreprises comme Bunge Limited (BG) et Archer-Daniels-Midland (ADM) font face à une rentabilité compressée lorsque la valeur des tourteaux et de l'huile de soja baisse plus rapidement que le coût des fèves de soja brutes. Cela peut exercer une pression sur leurs prix d'actions à court terme. En revanche, les producteurs de bétail comme Tyson Foods (TSN) pourraient bénéficier de coûts d'alimentation plus bas à mesure que les prix des tourteaux de soja chutent.

L'argument principal contre cette tendance est que les prix actuels peuvent déjà refléter les perspectives d'approvisionnement baissières en Amérique du Sud. Tout événement climatique perturbant aux États-Unis pendant la saison de croissance estivale critique pourrait rapidement inverser la tendance des prix. Les données de flux de trading indiquent que les fonds gérés ont réduit les positions longues nettes, contribuant à l'élan à la baisse. L'activité de couverture commerciale a augmenté alors que les producteurs cherchent à verrouiller les prix.

Perspectives — [ce qu'il faut surveiller ensuite]

Le prochain catalyseur majeur est le rapport de l'USDA sur les Estimations de l'Offre et de la Demande Agricole Mondiale (WASDE) prévu pour le 11 juin. Les traders examineront attentivement tout ajustement des prévisions de production en Amérique du Sud et des stocks de fin d'année aux États-Unis. Le rapport hebdomadaire sur la progression des cultures de l'USDA, publié chaque lundi après-midi, fournira les premières données significatives sur les conditions des cultures de soja aux États-Unis pour la saison de croissance 2026.

Les niveaux techniques clés à surveiller incluent la moyenne mobile sur 100 jours du contrat de juillet près de 11,50 $ par boisseau. Une rupture soutenue en dessous de ce support pourrait déclencher des ventes supplémentaires vers le niveau de 11,20 $. Pour que le complexe se stabilise, l'huile de soja doit trouver un soutien au-dessus du seuil psychologique de 40 cents par livre. La progression de la récolte de soja brésilien, maintenant terminée à plus de 90 %, déterminera le rythme de la concurrence à l'exportation dans les semaines à venir.

Questions Fréquemment Posées

Comment le prix de l'huile de soja affecte-t-il les contrats à terme sur soja ?

L'huile de soja est un produit principal dérivé du concassage des fèves de soja, représentant environ 40 % de la valeur d'un boisseau. Lorsque les prix de l'huile de soja chutent de manière drastique, la valeur totale qu'un transformateur peut extraire du concassage diminue. Cela réduit la demande de fèves de soja brutes de la part des transformateurs, créant une pression à la baisse sur les prix des contrats à terme sur soja. La relation est quantifiée par le spread de concassage, un indicateur clé de rentabilité pour l'industrie.

Quel est le prix moyen historique des fèves de soja ?

Au cours de la dernière décennie, les contrats à terme sur soja du mois à venir ont affiché une moyenne d'environ 10,50 $ par boisseau. Les prix ont connu une volatilité significative, atteignant jusqu'à 17,50 $ pendant la sécheresse américaine de 2012 et tombant aussi bas que 8,50 $ pendant la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine en 2019. Le prix actuel, proche de 11,60 $, reste au-dessus de la moyenne à long terme mais est en forte baisse par rapport aux sommets post-pandémiques au-dessus de 16,00 $ observés en 2022.

Quels pays sont les plus grands importateurs de soja américain ?

La Chine est le principal importateur de soja américain, représentant généralement plus de 50 % des exportations totales des États-Unis. D'autres importateurs significatifs incluent le Mexique, l'Union Européenne et l'Indonésie. Les changements dans la demande chinoise, influencés par les cycles de production de porcs domestiques et les relations commerciales, ont un impact disproportionné sur les prix du soja américain. Des fournisseurs alternatifs comme le Brésil et l'Argentine concurrencent agressivement ce marché d'exportation.

Conclusion

Les prix du soja chutent en raison de marchés de produits faibles et d'une offre abondante en Amérique du Sud.

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