Barrick Gold parmi les 10 meilleures actions aurifères à acheter

Barrick Gold Corporation, l'une des plus grandes entreprises minières d'or au monde, figure sur une liste des 10 meilleures actions minières d'or à considérer pour les investisseurs. Cette analyse, publiée le 17 mai 2026, coïncide avec des acquisitions d'or soutenues et à des niveaux records par les banques centrales mondiales. Le contexte fondamental du secteur est redéfini par la demande des autorités monétaires, qui a atteint 290 tonnes au premier trimestre 2026.

Contexte — pourquoi cela compte maintenant

Les achats d'or par les banques centrales ont été un thème dominant depuis plusieurs années, mais le rythme en 2026 marque un changement structurel. Le total annuel de 1 037 tonnes en 2023 était un niveau record depuis plusieurs décennies, mais la demande du T1 2026 suggère un taux annualisé dépassant 1 100 tonnes. Cette demande persistante fournit un plancher de prix pour l'or, bénéficiant directement aux revenus et aux modèles de flux de trésorerie des producteurs.

L'environnement macroéconomique actuel, marqué par des tensions géopolitiques élevées et des préoccupations persistantes concernant l'inflation, continue d'alimenter la demande de valeurs refuges. Les rendements réels, bien que positifs, n'ont pas complètement supprimé l'attrait de l'or en tant qu'actif non souverain. Cette dichotomie est un moteur clé tant pour la diversification des réserves des banques centrales que pour la couverture des portefeuilles institutionnels.

Le catalyseur de l'attention spécifique portée sur les actions minières est la convergence de prix des métaux sous-jacents solides et d'une discipline opérationnelle améliorée. Après une décennie de mauvaise allocation de capital et de dépassements de coûts de projets, les grands mineurs comme Barrick ont priorisé la réduction de la dette, les retours aux actionnaires et l'exécution des projets. Ce retournement opérationnel les rend plus attractifs pour capter l'essor de l'or que lors des cycles précédents.

Données — ce que les chiffres montrent

Les métriques opérationnelles et financières de Barrick Gold fournissent une base pour le secteur. La société a produit 4,05 millions d'onces d'or en 2025, avec des coûts de maintien tous compris (AISC) rapportés à 1 315 $ par once. Avec l'or se négociant au-dessus de 2 400 $ par once en mai 2026, cela implique une forte marge de plus de 1 085 $ par once. La capitalisation boursière de la société s'élevait à environ 42 milliards $ le 17 mai.

Comparer les principaux producteurs révèle un secteur stratifié.

Société (Ticker)	Production 2025 (Moz)	AISC T1 2026 ($/oz)	Capitalisation boursière ($B)
Newmont (NEM)	5,5	1 450	55
Barrick (GOLD)	4,05	1 315	42
Agnico Eagle (AEM)	3,3	1 200	35

L'échelle de production de Barrick est seconde seulement à celle de Newmont, tandis que son profil de coût est plus compétitif. La performance du secteur a divergé du marché boursier plus large ; l'indice NYSE Arca Gold BUGS (HUI) est en hausse de 18 % depuis le début de l'année, contre un gain de 8 % du S&P 500 sur la même période. Cette surperformance de 10 points de pourcentage met en évidence les flux de capitaux dédiés dans le complexe des actions aurifères.

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers

L'offre des banques centrales crée un environnement favorable pour les producteurs à faible coût et à forte marge. Des entreprises comme Agnico Eagle Mines et Franco-Nevada, une société de redevances de premier plan, devraient bénéficier de manière disproportionnée de prix de l'or stables ou en hausse en raison de leurs marges supérieures et de leur faible intensité capitalistique. En revanche, les producteurs à coût élevé et ceux ayant un risque politique significatif dans leur base d'actifs pourraient sous-performer malgré le contexte haussier de l'or.

Un risque clé pour cette thèse est opérationnel. L'exploitation minière est intrinsèquement sujette à l'inflation des coûts, aux conflits de travail et aux défis géologiques. Un écart significatif par rapport aux prévisions de production ou une hausse des dépenses d'investissement pourrait rapidement effacer la prime accordée par des prix de l'or plus élevés. Une forte augmentation soutenue des taux d'intérêt réels pourrait finalement atténuer l'attrait de l'or en tant qu'investissement, exerçant une pression sur les évaluations boursières.

Les données de positionnement des marchés à terme et des flux d'ETF indiquent que les investisseurs institutionnels établissent ou ajoutent des positions longues dans des ETF d'or physique comme GLD et IAU. Cela est complété par des achats d'actions directs dans les plus grands mineurs, suggérant une approche à deux volets pour obtenir une exposition à l'or. L'intérêt à découvert dans les principaux mineurs d'or reste proche de niveaux bas sur plusieurs années, indiquant un manque de conviction forte dans une contre-tendance baissière.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller ensuite

Le catalyseur immédiat pour le secteur est la réunion du Federal Open Market Committee le 17 juin 2026. Tout signal d'un pivot accommodant ou une préoccupation accrue concernant la croissance économique affaiblirait probablement le dollar américain et soutiendrait les prix de l'or, fournissant un vent arrière pour les actions des mineurs. À l'inverse, un maintien hawkish pourrait introduire une volatilité à court terme.

Les investisseurs devraient surveiller le niveau de 2 350 $ par once pour l'or au comptant, qui a agi comme un support récent. Une rupture soutenue en dessous de ce niveau pourrait déclencher des prises de bénéfices dans les actions minières. À la hausse, une clôture hebdomadaire au-dessus de 2 500 $ catalyserait probablement une nouvelle hausse pour le secteur, les producteurs comme Newmont et Barrick testant leurs sommets sur 52 semaines.

Les catalyseurs spécifiques à l'entreprise incluent le rapport sur les bénéfices du deuxième trimestre de Barrick Gold, prévu pour fin juillet 2024. Les prévisions concernant les coûts de production sur des actifs clés comme Nevada Gold Mines et l'expansion de Pueblo Viejo seront critiques pour valider son statut d'opérateur de premier plan. Les résultats de l'étude de faisabilité du projet Reko Diq, attendus au T3 2024, influenceront également les projections de croissance à long terme.

Questions Fréquemment Posées

Quelle est la différence entre investir dans de l'or physique et des actions minières d'or ?

L'or physique, tel que les barres ou l'or soutenu par des ETF, offre une exposition directe au prix de l'or avec un risque opérationnel minimal. Les actions minières d'or, comme Barrick, offrent une exposition à effet de levier aux prix de l'or via les bénéfices de l'entreprise, mais comportent des risques supplémentaires, notamment l'exécution par la direction, l'inflation des coûts et des facteurs géopolitiques. Historiquement, les actions minières présentent une volatilité plus élevée que le métal lui-même, amplifiant à la fois les gains et les pertes.

Comment les achats des banques centrales impactent-ils directement une entreprise comme Barrick Gold ?

Les achats des banques centrales ne contractent pas directement avec les mineurs. Au lieu de cela, ils absorbent une part significative de l'offre annuelle d'or disponible, réduisant le métal disponible pour d'autres investisseurs et créant une pression à la hausse soutenue sur le prix mondial. Étant donné que les revenus d'un mineur sont le produit des onces vendues multiplié par le prix de l'or, cette demande structurelle soutient des prix réalisés moyens plus élevés, élargissant les marges bénéficiaires et le flux de trésorerie libre.

Quelles métriques sont les plus importantes pour évaluer une action minière d'or ?

Les principales métriques sont les coûts de maintien tous compris (AISC), qui mesurent le coût total pour produire une once d'or ; les réserves prouvées et probables, indiquant la durée de vie de la mine ; et la dette nette par rapport à l'EBITDA, montrant la santé financière. Pour les mineurs de premier plan comme Barrick, un AISC soutenu en dessous de 1 300 $ par once, une durée de vie des réserves dépassant 10 ans et un ratio de dette nette par rapport à l'EBITDA inférieur à 1,0 sont des indicateurs d'un opérateur de haute qualité.

Conclusion

L'échelle opérationnelle et le profil de coût de Barrick Gold en font un élément clé pour bénéficier d'une demande soutenue d'or par les banques centrales.