Les actions d'ASML grimpent de 8,4 % après le renouvellement de licence

ASML Holding NV (ASML) a vu ses actions augmenter de 8,4 % lors des échanges européens mercredi, le 25 juin 2026, suite à une mise à jour réglementaire cruciale. Le gouvernement néerlandais a annoncé le renouvellement des licences d'exportation pour l'expédition de systèmes de lithographie ultraviolette profonde (DUV) spécifiques vers la Chine, une décision d'abord rapportée par investing.com. Cette action répond directement aux préoccupations des investisseurs concernant un potentiel effondrement des revenus pour un marché qui a contribué à environ 3,2 milliards d'euros aux ventes d'ASML en 2025.

Contexte — pourquoi cela compte maintenant

Le renouvellement intervient après une longue période d'incertitude réglementaire. En janvier 2024, le gouvernement néerlandais, sous pression de partenaires commerciaux alliés, a révoqué les licences pour l'expédition de systèmes DUV avancés. Cette action a contribué à une baisse de 22 % du prix de l'action d'ASML en une seule journée, marquant sa pire séance de trading depuis octobre 2022. Le contexte macroéconomique actuel reste difficile, avec une croissance des dépenses en capital pour les semi-conducteurs stagnante et l'indice Euro Stoxx 50 en baisse de 2,1 % depuis le début de l'année. Le catalyseur du renouvellement des licences semble être lié aux négociations diplomatiques conclues la semaine dernière, où des responsables commerciaux de l'Union européenne ont obtenu des concessions réciproques de leurs homologues chinois sur l'application des droits de propriété intellectuelle. Cela a empêché l'escalade d'un différend commercial réciproque qui menaçait les exportations européennes de voitures et de biens de luxe.

Données — ce que montrent les chiffres

Le prix de l'action d'ASML est passé de 755,20 euros à la clôture de mardi à 819,00 euros à la mi-séance mercredi. Le gain de 8,4 % se traduit par une augmentation de la capitalisation boursière de plus de 25 milliards d'euros. Le volume des échanges a grimpé à 3,8 millions d'actions, soit plus de trois fois la moyenne sur 30 jours de 1,1 million. Les licences renouvelées couvrent les expéditions d'outils de lithographie DUV de génération plus ancienne, qui sont critiques pour la fabrication de puces pour l'automobile et l'électronique grand public. Ces outils ont un prix de vente moyen compris entre 20 et 30 millions d'euros par unité.

Indicateur	Avant l'annonce (Clôture 24 juin)	Après l'annonce (Intraday 25 juin)	Changement
Prix de l'action (EUR)	755,20	819,00	+8,4 %
Volume moyen sur 30 jours	1,1M	3,8M	+245 %

Pour comparaison, l'ETF iShares Semiconductor (SOXX) n'a augmenté que de 1,2 % lors de la même séance, indiquant que le mouvement était spécifique à ASML plutôt qu'un rallye sectoriel large. Le rendement de l'obligation d'État néerlandaise à 10 ans est resté largement inchangé à 2,58 %.

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers

Le renouvellement de la licence offre une visibilité immédiate des revenus pour l'activité d'ASML en Chine, que les analystes estiment pouvoir désormais générer entre 2,8 et 3,5 milliards d'euros de ventes en 2026. Des gains de second ordre sont probables pour les pairs d'équipements de semi-conducteurs ayant une exposition à la Chine. Applied Materials (AMAT) et Lam Research (LRCX), qui tirent respectivement 28 % et 24 % de leurs revenus de la Chine, ont vu leurs actions augmenter de 3,1 % et 2,8 % lors des échanges pré-marché aux États-Unis. Les fabricants de puces chinois comme Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) bénéficient d'un accès soutenu à des outils de fabrication avancés, ce qui pourrait réduire l'écart technologique avec leurs rivaux taïwanais. Un contre-argument clé est que les licences sont temporaires et soumises à un examen trimestriel, créant un risque récurrent. Les données de flux montrent que les acheteurs institutionnels, en particulier les fonds européens long-only, couvrent des positions sous-pondérées et ajoutent à leurs avoirs principaux, tandis que les traders d'options axés sur le détail ciblent des options d'achat à court terme.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller ensuite

L'attention immédiate se tourne vers le rapport de résultats du T2 2026 d'ASML prévu pour le 17 juillet. Les commentaires de la direction sur le carnet de commandes des clients chinois seront scrutés. Le prochain examen des contrôles d'exportation néerlandais est prévu pour le 30 septembre 2026, ce qui servira de prochain catalyseur réglementaire. Les niveaux techniques à surveiller incluent le niveau de résistance de 835 euros, qui représente la moyenne mobile sur 200 jours de l'action et le sommet de mars 2026. Une rupture soutenue au-dessus de ce niveau pourrait signaler un renversement de tendance à long terme. À l'inverse, un échec à maintenir au-dessus de 800 euros, le niveau de soutien post-annonce, pourrait indiquer que le rallye était un mouvement de soulagement à court terme.

Questions Fréquemment Posées

Que signifie le renouvellement de la licence d'ASML pour Nvidia et AMD ?

Le renouvellement a un effet indirect mais positif pour les concepteurs de puces américains comme Nvidia (NVDA) et Advanced Micro Devices (AMD). Une capacité de fabrication stable en Chine assure une chaîne d'approvisionnement résiliente pour l'emballage et le test de certains composants de puces. Cela réduit également le risque d'actions commerciales de représailles de la part de la Chine qui pourraient cibler les exportations de calcul haute performance des entreprises américaines. Cependant, les licences ne couvrent pas la technologie ultraviolette extrême (EUV) la plus avancée, qui reste restreinte, limitant la capacité de la Chine à produire des puces AI de pointe sur son sol.

Comment cela se compare-t-il aux précédentes tensions commerciales technologiques entre les États-Unis et la Chine ?

Le renouvellement de la licence en 2026 reflète une phase de désescalade similaire à la fin de 2023. En novembre 2023, le département du Commerce des États-Unis a accordé des licences d'exportation limitées d'un an à certains fournisseurs américains, y compris Intel et Qualcomm, pour des ventes de technologie héritée à Huawei. Cette décision a entraîné un rallye de 15 % de l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie au cours du mois suivant. L'action actuelle suggère un schéma d'ouverture de soupapes de soulagement temporaires et calibrées pour éviter un découplage complet de la chaîne d'approvisionnement en semi-conducteurs, ce qui serait économiquement dommageable pour toutes les parties.

Quel est le contexte historique des revenus d'ASML en Chine ?

La contribution de la Chine aux ventes totales de systèmes d'ASML a considérablement augmenté au cours de la dernière décennie. En 2018, elle représentait seulement 15 % des ventes, soit environ 1,2 milliard d'euros. En 2023, ce chiffre avait atteint 29 %, soit 6,3 milliards d'euros, avant que les contrôles d'exportation ne commencent à avoir un impact. Le chiffre de 2025 d'environ 3,2 milliards d'euros reflète l'impact des restrictions antérieures. Les licences renouvelées visent à stabiliser ce flux de revenus à un niveau de "nouvelle norme" de 20 à 25 % des ventes totales, ce qui reste un volume critique pour l'utilisation des usines d'ASML et les économies d'échelle.

Conclusion

Le renouvellement de la licence néerlandaise supprime un surcroît immédiat sur l'action d'ASML en sécurisant un flux de revenus de plusieurs milliards d'euros, mais les examens réglementaires récurrents maintiendront la volatilité.

Avis de non-responsabilité : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.