Apple demande une dérogation américaine pour les puces CXMT

Apple Inc. a demandé l'approbation formelle du gouvernement américain pour se procurer des puces mémoire avancées auprès de Yangtze Memory Technologies Co. (CXMT) en Chine pour la production d'iPhone, selon un rapport du Financial Times. La demande de dérogation teste les contrôles d'exportation de technologie de l'administration Biden conçus pour limiter l'avancement des semi-conducteurs en Chine. Les actions d'Apple se négociaient à 283,78 $, en baisse de 3,17 % lors de la séance, à 03:36 UTC aujourd'hui, sous-performant les indices technologiques plus larges dans un contexte de contrôle continu de la chaîne d'approvisionnement.

Contexte — [pourquoi cela compte maintenant]

La demande arrive à un moment de tensions commerciales accrues entre Washington et Pékin concernant la technologie avancée. Les réglementations américaines restreignent actuellement la vente de certaines puces de pointe et d'équipements de fabrication de puces aux entreprises chinoises, y compris CXMT, qui a été ajoutée à la liste des entités américaines en 2022. L'initiative d'Apple représente un cas de test significatif pour les besoins de la chaîne d'approvisionnement des entreprises par rapport aux objectifs de politique de sécurité nationale. L'entreprise a historiquement diversifié sa base de fournisseurs mais reste dépendante de composants rentables pour son modèle de production en volume. Ce n'est pas la première fois qu'Apple s'engage avec un fabricant de puces chinois sous surveillance ; elle avait précédemment envisagé d'utiliser des puces CXMT avant l'inscription de l'entité mais avait suspendu ses plans.

Les chaînes d'approvisionnement mondiales de semi-conducteurs restent fragiles malgré la reprise des perturbations liées à la pandémie. Le marché des puces mémoire est particulièrement concentré, avec les géants coréens Samsung Electronics et SK Hynix dominant la production de NAND flash. CXMT représente l'espoir principal de la Chine d'atteindre l'autosuffisance en DRAM et en puces mémoire NAND, une priorité industrielle nationale clé. Le gouvernement américain a accordé des dérogations limitées par le passé, permettant notamment aux fabricants de puces coréens ayant des opérations en Chine de recevoir certains équipements. La demande d'Apple est notable car elle implique une entité chinoise directement sanctionnée plutôt qu'une filiale étrangère.

Données — [ce que les chiffres montrent]

Le déclin de l'action d'Apple de 3,17 % a sous-performé le secteur technologique plus large lors de la séance. Le prix de l'action a atteint un creux intrajournalier de 274,21 $ avant de se redresser légèrement, avec une fourchette quotidienne dépassant 11,74 $. La capitalisation boursière de l'entreprise tourne autour de 2,8 billions de dollars, faisant d'elle l'une des entreprises cotées les plus précieuses au monde. CXMT détient une part estimée de 5 % du marché mondial des puces mémoire NAND flash, contre plus de 50 % pour les leaders Samsung et SK Hynix.

Les puces mémoire constituent une part substantielle des coûts de matériaux des smartphones, représentant souvent 10-15 % des dépenses totales en composants. Sécuriser une source secondaire pour ces composants pourrait améliorer la structure de marge d'Apple dans un contexte de concurrence intense. Les derniers rapports financiers de l'entreprise indiquent qu'elle détient plus de 50 milliards de dollars en inventaire, une part significative étant allouée à des composants critiques comme les semi-conducteurs. Une dérogation réussie pourrait réduire les coûts d'approvisionnement de 5 à 10 % pour les produits mémoire concernés.

Indicateur	Apple	Secteur technologique plus large
Performance de la séance	-3,17 %	~ -1,5 %
Performance depuis le début de l'année	+12 %	+15 %
Capitalisation boursière	~ 2,8 T$	N/A

Analyse — [ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers]

L'approbation bénéficierait à la structure de coûts d'Apple et fournirait à CXMT des revenus cruciaux et une validation technique, pouvant stimuler d'autres actions de semi-conducteurs chinois comme SMIC. Les fournisseurs de mémoire coréens Samsung et SK Hynix pourraient faire face à une pression accrue sur les prix si Apple réussit à diversifier sa chaîne d'approvisionnement. Les fabricants d'équipements de semi-conducteurs ayant une exposition significative à la Chine, y compris KLA Corp et Lam Research, pourraient voir une incertitude accrue concernant les décisions futures de dérogation.

Le principal contre-argument concerne la sécurité nationale, les critiques soutenant que tout revenu allant à CXMT renforce les ambitions de fusion militaire-civile de la Chine. Les fabricants de puces américains Micron Technology et Western Digital pourraient connaître des effets mitigés ; bien que la pression concurrentielle puisse augmenter, un précédent pour les dérogations pourrait finalement bénéficier à leurs propres opérations en Chine. Le flux de trading indique que les investisseurs institutionnels surveillent la situation de près, le volume des options sur les ETF de semi-conducteurs augmentant de 30 % par rapport à la moyenne sur 30 jours.

Perspectives — [ce qu'il faut surveiller ensuite]

Les participants au marché devraient surveiller le calendrier de réponse du Département du Commerce des États-Unis, généralement de 30 à 60 jours pour de telles demandes de dérogation. Les niveaux clés pour AAPL incluent un support technique à 270 $, une rupture de ce niveau pourrait signaler une nouvelle baisse. Le prochain appel de résultats le 24 juillet pourrait fournir des commentaires de la direction sur les efforts de diversification de la chaîne d'approvisionnement et les projections de coûts.

Les événements géopolitiques à venir incluent l'élection présidentielle américaine du 5 novembre, qui pourrait modifier considérablement la politique commerciale avec la Chine. Le rapport trimestriel de l'Association de l'industrie des semi-conducteurs du 15 juillet fournira des données sur les prix des puces mémoire mondiales et les niveaux d'inventaire. Toute décision concernant cette dérogation établira un précédent pour d'autres entreprises technologiques américaines cherchant à interagir avec des entités chinoises sanctionnées.

Questions Fréquemment Posées

Que signifie la demande de dérogation d'Apple pour les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine ?

La demande met en évidence la tension entre l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement des entreprises et les priorités de sécurité nationale. Une approbation signalerait une approche pragmatique de l'application, tandis qu'un refus renforcerait une ligne plus dure. D'autres entreprises technologiques américaines ayant une fabrication significative en Chine surveillent probablement cette décision de près, car elle pourrait affecter leurs propres stratégies d'approvisionnement.

Comment CXMT se compare-t-il à d'autres fournisseurs de puces mémoire ?

CXMT est le principal fabricant de puces mémoire en Chine mais reste technologiquement en retard par rapport aux leaders du marché coréen Samsung et SK Hynix. L'entreprise se concentre principalement sur les puces NAND flash et DRAM pour l'électronique grand public. Sa technologie est généralement considérée comme un à deux générations derrière l'état de l'art, mais suffisante pour de nombreuses applications grand public.

Quels sont les risques pour Apple si la dérogation est refusée ?

Un refus obligerait Apple à continuer de dépendre uniquement des fournisseurs de mémoire coréens et américains, potentiellement à un coût plus élevé. Cela pourrait également compliquer la logistique de fabrication de l'entreprise en Chine, où se trouvent de nombreux partenaires d'assemblage. L'entreprise pourrait devoir accélérer le développement d'une chaîne d'approvisionnement alternative en Inde ou au Vietnam pour certains composants.

Conclusion

La demande de dérogation d'Apple teste la volonté des États-Unis de privilégier les chaînes d'approvisionnement des entreprises plutôt que de strictes mesures de confinement technologique.

Disclaimer : Cet article est à titre informatif seulement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.