Anthropic dépasse OpenAI en revenus d'entreprise avant les IPO

Anthropic a rapporté 1,2 milliard $ de revenus d'entreprise annualisés le 29 mai 2026, dépassant les 1,1 milliard $ d'OpenAI pour le même indicateur. Ce jalon marque la première fois qu'Anthropic devance son principal rival dans un indicateur de performance financière clé. Les deux entreprises se préparent à de potentielles introductions en bourse dans les 12 à 18 mois, intensifiant l'examen de leur exécution commerciale et de leur positionnement sur le marché.

Contexte — [pourquoi cela compte maintenant]

Le marché de l'IA d'entreprise devrait dépasser 200 milliards $ de revenus adressables totaux d'ici 2027, créant une concurrence intense pour les contrats d'entreprise. OpenAI a historiquement dominé ce segment après l'adoption virale de ChatGPT Enterprise à la fin de 2023. L'accélération des revenus d'Anthropic coïncide avec une période de vigilance accrue sur les budgets d'entreprise, la croissance des dépenses technologiques ralentissant à 4,2 % d'une année sur l'autre selon les dernières prévisions de Gartner. Le taux d'intérêt de référence actuel de la Réserve fédérale à 4,75 % a augmenté les coûts du capital pour les investissements technologiques, rendant la durabilité des revenus critique pour les valorisations d'IPO.

L'effort commercial d'Anthropic a véritablement commencé après son tour de financement de série D en décembre 2024, qui a valorisé l'entreprise à 32 milliards $. La société a déployé un capital substantiel vers son organisation de ventes d'entreprise, doublant son effectif de vente dédié à plus de 400 professionnels. Cet investissement a coïncidé avec plusieurs incidents de sécurité très médiatisés chez des concurrents, créant une opportunité pour l'accent mis par Anthropic sur la sécurité et la fiabilité dans sa série de modèles Claude 3.

Données — [ce que les chiffres montrent]

Les 1,2 milliard $ de revenus d'entreprise annualisés d'Anthropic représentent une augmentation de 140 % par rapport à son taux de 500 millions $ rapporté au T4 2025. L'entreprise a réalisé cette croissance tout en maintenant une marge brute de 68 %, légèrement inférieure à la structure de marge de 72 % rapportée par OpenAI. Les revenus d'entreprise constituent désormais environ 85 % des revenus totaux d'Anthropic, contre 78 % pour la contribution d'entreprise d'OpenAI.

Indicateur	Anthropic	OpenAI
Revenus d'entreprise	1,2 milliard $	1,1 milliard $
Taux de croissance (YoY)	140 %	95 %
Marge brute	68 %	72 %

Les revenus d'Anthropic par client d'entreprise s'élèvent en moyenne à 2,1 million $ par an, dépassant la valeur moyenne de contrat d'OpenAI de 1,8 million $. L'entreprise a sécurisé 570 contrats d'entreprise contre 610 pour OpenAI, indiquant le succès d'Anthropic avec des déploiements plus importants. Les deux entreprises sont devancées par Google Gemini Enterprise, qui maintient un taux estimé de 1,5 milliard $ avec 720 clients d'entreprise.

Analyse — [ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers]

Le leadership en revenus d'Anthropic signale une réévaluation potentielle de la valorisation du secteur de l'infrastructure IA. Les fournisseurs de cloud s'associant à Anthropic, en particulier Amazon Web Services (AMZN) et Google Cloud (GOOGL), devraient bénéficier d'une demande accrue pour les charges de travail d'inférence. AWS héberge la majorité de l'infrastructure d'inférence d'Anthropic grâce à leur partenariat stratégique, tandis qu'Azure (MSFT) reste principalement aligné avec OpenAI.

Les fabricants de semi-conducteurs, y compris NVIDIA (NVDA) et AMD (AMD), font face à des implications mitigées. La préférence rapportée d'Anthropic pour des puces d'inférence personnalisées pourrait exercer une pression sur la croissance de la demande de GPU si elle est adoptée plus largement dans l'industrie. Le jalon de revenus pourrait accélérer les délais d'IPO pour les deux entreprises, créant des événements de liquidité qui pourraient détourner des capitaux des actions IA établies. Certains analystes se demandent si la croissance d'Anthropic est durable sans égaler la distribution d'OpenAI dans l'écosystème de Microsoft.

Les fonds spéculatifs ont augmenté leur position courte sur Microsoft (MSFT) de 18 % au cours du mois dernier, anticipant une érosion potentielle de la part de marché dans les services d'IA d'entreprise. Les sociétés de capital-risque détenant des actions d'Anthropic, y compris Menlo Ventures et les investissements d'Eric Schmidt, semblent positionnées pour des augmentations significatives de la valorisation de leur portefeuille.

Perspectives — [ce qu'il faut surveiller ensuite]

Le prochain catalyseur significatif arrive avec les rapports de résultats du T2 des principaux fournisseurs de cloud du 24 au 28 juillet 2026. Les attentes des analystes projettent une croissance des revenus d'IA d'AWS de 38 % d'une année sur l'autre, tandis que les services d'IA d'Azure devraient croître de 32 %. Toute déviation par rapport à ces projections affectera les valorisations du secteur.

Le calendrier de dépôt du S-1 d'Anthropic reste l'inconnue critique, la plupart des analystes projetant une soumission entre août et octobre 2026. Surveillez les indicateurs de concentration des clients d'entreprise dans tout dépôt, car une dépendance aux revenus des principaux clients dépassant 10 % pourrait soulever des préoccupations de valorisation. La réunion de la Fed du 17 septembre déterminera si les conditions de financement restent favorables pour les IPO technologiques, les probabilités actuelles favorisant une réduction de taux de 25 points de base.

Questions Fréquemment Posées

Comment les revenus d'Anthropic se comparent-ils aux revenus totaux d'OpenAI ?

Le chiffre de 1,2 milliard $ de revenus d'entreprise d'Anthropic représente spécifiquement des clients d'affaires contractés, tandis qu'OpenAI maintient des flux de revenus supplémentaires pour les consommateurs grâce aux abonnements ChatGPT Plus. Les revenus totaux, y compris les segments consommateurs, favorisent probablement encore OpenAI, estimés entre 1,4 et 1,5 milliard $ contre environ 1,4 milliard $ pour Anthropic. Le leadership spécifique aux entreprises suggère qu'Anthropic gagne des parts dans le segment de clients le plus précieux.

Que signifie la croissance des revenus d'Anthropic pour les valorisations des startups IA ?

Le jalon de revenus pourrait augmenter les multiples de valorisation pour les entreprises IA en phase avancée se concentrant sur les ventes d'entreprise. Les entreprises pré-IPO dans l'espace de l'infrastructure IA pourraient voir leurs valorisations augmenter de 15 à 25 % sur la base de métriques comparables. Ce développement bénéficie particulièrement aux entreprises avec des marges brutes dépassant 60 % et des valeurs de contrat d'entreprise supérieures à 1 million $ par an.

Comment cela pourrait-il affecter les prochaines IPO des deux entreprises ?

Le leadership en revenus d'entreprise d'Anthropic fournit un point de différenciation compétitif pour son roadshow d'IPO, justifiant potentiellement un multiple de valorisation plus élevé qu'OpenAI malgré des revenus totaux inférieurs. Les banques d'investissement avaient précédemment projeté une valorisation d'OpenAI entre 90 et 100 milliards $ contre une fourchette de 75 à 85 milliards $ pour Anthropic. Ces projections pourraient converger si Anthropic démontre un leadership soutenu en revenus d'entreprise à travers son dépôt S-1.

Conclusion

La suprématie des revenus d'entreprise d'Anthropic signale un changement fondamental dans les stratégies de commercialisation de l'IA.

Disclaimer : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.