Resultados FY de BULGOLD — Datos para nota institucional

BULGOLD publicó resultados del ejercicio fiscal que fueron resumidos por Seeking Alpha el 14 de abril de 2026 (Seeking Alpha news ID 4574872). Para que Fazen Markets produzca una nota institucional autorizada y basada en datos que cumpla nuestros umbrales de calidad, necesitamos las métricas financieras y operativas primarias tal como se divulgan en el comunicado de la compañía o en los estados financieros auditados. El resumen por sí solo no proporciona el nivel de granularidad requerido para comparaciones interanuales y frente a pares, modelado de flujo de caja, evaluación de asignación de capital o pruebas de estrés basadas en escenarios. A continuación detallo los puntos de datos específicos requeridos, por qué cada uno importa para inversores institucionales y el marco analítico provisional que aplicaremos una vez se proporcionen las cifras en bruto.

Context

La fecha del resumen de Seeking Alpha — 14 abr 2026 — indica que la compañía está reportando resultados de año completo para un ejercicio fiscal que probablemente terminó el 31 de diciembre de 2025 o el 31 de marzo de 2026, dependiendo del calendario de presentación de BULGOLD. El contexto histórico importa: muchos productores auríferos de nivel medio experimentaron variabilidad de producción en 2024–25 impulsada por fluctuaciones de ley, presión en costos de insumos (combustible y diésel) y fases de capex. Para comparabilidad, requerimos la fecha de cierre del ejercicio y los comparativos de 12 meses (FY2024) para poder calcular las variaciones interanuales (YoY) y las métricas de doce meses acumulados (TTM). Proporcionar el comunicado de prensa de la compañía, los estados financieros auditados o la Discusión y Análisis de la Gerencia (MD&A) nos permitirá conciliar medidas no GAAP (por ejemplo, AISC — all‑in sustaining cost) con la contabilidad estatutaria.

Data Deep Dive — Datos numéricos requeridos

Para entregar una nota institucional con calidad Bloomberg/FT necesitamos los siguientes campos de datos específicos del comunicado o los informes. Por favor pegue valores numéricos, unidades y referencias de notas al pie tal como aparecen en el documento. 1) Ingresos — importe anual y moneda (p. ej., USD 120.4m) y comparativo FY2024. 2) Resultado neto o pérdida y BPA básico/diluido (p. ej., pérdida neta USD 3.2m; BPA (diluido) $(0.03)). 3) Métricas operativas — volúmenes de producción (onzas de oro, toneladas de mineral) y ley (g/t) para el año y para el año anterior. 4) Métricas de costo — AISC, costo por tonelada, costo en efectivo por onza. 5) Flujos de efectivo y balance — flujo de caja operativo, flujo de caja libre, efectivo y equivalentes, deuda neta (o posición de caja). 6) Gastos de capital (capex) y guía (p. ej., guía de capex FY2026 USD 15–20m). 7) Política de dividendos o distribuciones declaradas (importe y fecha de pago). 8) Guía a futuro y comentarios de la gerencia sobre hitos clave del proyecto o fechas de puesta en marcha. 9) Cualquier ajuste extraordinario material, deterioros o ventas de activos. 10) Opinión del auditor (limpia/calificada) y sucesos posteriores reseñados.

Cada elemento numérico debería incluir la línea de citación (p. ej., "Fuente: comunicado de prensa de BULGOLD, 14 abr 2026") para que podamos atribuir. Si el comunicado contiene métricas pro forma o no GAAP (AISC, EBITDA, BPA ajustado), incluya los cronogramas de conciliación o las notas. Sin estos insumos no podemos elaborar comparaciones YoY definitivas, márgenes o métricas de eficiencia de capex.

Sector Implications and Peer Comparison Framework

Una vez que tengamos los números en bruto aplicaremos un marco comparativo: (A) tasas de crecimiento YoY para ingresos, resultado neto, producción y AISC; (B) análisis de márgenes frente a pares — por ejemplo, comparar el AISC de BULGOLD con productores auríferos de rango medio como Newcrest o Kirkland Lake (la selección de pares se finalizará según tamaño de la compañía y jurisdicción); y (C) métricas de salud de balance incluyendo deuda neta/EBITDA, horizonte de caja y margen de maniobra en convenios. Los inversores institucionales requieren comparaciones cuantificadas: p. ej., "Los ingresos crecieron 12% interanual hasta USD X, mientras que el AISC aumentó 8% YoY hasta USD Y/oz, dejando el margen EBITDA en Z% frente a la mediana de pares de W% (fuente: comunicado FY2025 de la compañía; S&P Global Market Intelligence)."

Operationally, production guidance versus actuals is critical. If BULGOLD reported FY2025 production of 120,000 oz (example only) versus guidance of 130,000 oz, that variance drives questions about grade, mine sequencing, and sustaining capital. Similarly, a reported net debt position (e.g., net debt USD 45m as of Dec 31, 2025) changes risk assessment and cost of capital assumptions. Please provide actuals; the example figures above are illustrative and should not be used in analysis.

Operationalmente, la comparación entre la guía de producción y los resultados reales es crítica. Si BULGOLD reportó una producción FY2025 de 120.000 oz (solo ejemplo) frente a una guía de 130.000 oz, esa variación genera preguntas sobre la ley del mineral, la secuenciación de la mina y el capital de sostenimiento. De igual modo, una posición de deuda neta reportada (p. ej., deuda neta USD 45m al 31 de dic de 2025) cambia la evaluación de riesgo y las suposiciones sobre el coste de capital. Por favor aporte los datos reales; las cifras de ejemplo anteriores son ilustrativas y no deben usarse en análisis.

Fazen Markets Perspective

Nuestra visión preliminar y contraria — condicionada a recibir los datos primarios — es que los movimientos de resultados en empresas mineras de rango medio a menudo sobrestiman o subestiman la rentabilidad económica cuando los ciclos de gasto de capital están en transición. Específicamente, si BULGOLD reporta mayores ingresos pero simultáneamente amplía el AISC, las métricas de titular pueden parecer positivas mientras el flujo de caja libre se comprime. A la inversa, una contabilidad conservadora (mayor depreciación o un deterioro puntual) puede deprimir el BPA reportado incluso cuando el flujo de caja operativo mejora. Buscaremos señales de transformaciones en capex (un aumento en capex de sostenimiento/expansión), reparaciones de balance (ventas de activos, emisiones de capital) y cambios en la guía de la gerencia. Esa señal no obvia — divergencia entre flujo de caja operativo y resultado neto reportado — suele ser el mejor indicador temprano de si una recuperación en el EBITDA se traducirá en creación de valor para el accionista.

Practical steps we will take on receipt of data include: constructing a three‑scenario cash‑flow model (base, upside, downside) through FY2028; benchmarking AISC and cash costs against a selected peer set; and stress‑testing debt capacity under 200–400 bps higher local interest rates and a 15–30% drop in realised commodity prices. For readers who prefer a short primer on our modelling approach, see our internal methodology page here: metodología.

Pasos prácticos que tomaremos al recibir los datos incluyen: construir un modelo de flujo de caja con tres escenarios (base, alcista, bajista) hasta FY2028; comparar el AISC y los costos en efectivo frente a un conjunto de pares seleccionado; y someter a pruebas de estrés la capacidad de deuda ante un aumento de 200–400 p.b. en las tasas locales y una caída del 15–30% en los precios realizados de commodities. Para lectores que prefieran un breve manual sobre nuestro enfoque de modelado, consulte nuestra página de metodología interna aquí: metodología.

Risk Assessment

Key risk vectors we will quantify once the numbers are available include: commodity price sensitivity (USD/oz), grade and throughput variability risk, currency exposure (if costs are in local currency but revenue in USD), permitting