Ohio Detiene Beneficios Fiscales para Centros de Datos

La administración del gobernador de Ohio, Mike DeWine, anunció el 28 de mayo de 2026 que el estado pausará la aprobación de nuevos incentivos fiscales para futuros proyectos de centros de datos. El cambio de política responde a un aumento en las solicitudes de los sectores de inteligencia artificial y computación en la nube que amenazan con abrumar la infraestructura eléctrica regional. El congelamiento sigue a un estudio de 2025 que proyecta una necesidad de $2.5 mil millones para actualizaciones de la red para 2030 para acomodar la nueva demanda industrial. Los funcionarios citaron una única solicitud reciente que requería suficiente electricidad para abastecer a una ciudad de 100,000 residentes, lo que llevó a la pausa estratégica de nuevos acuerdos.

Contexto — por qué esto importa ahora

La decisión de Ohio refleja una creciente tensión nacional entre el desarrollo económico impulsado por la tecnología y la infraestructura energética finita. La pausa marca un cambio respecto a las políticas establecidas a principios de la década de 2020, cuando los estados competían agresivamente por inversiones masivas en centros de datos. En junio de 2023, Virginia aprobó más de $1.4 mil millones en incentivos para dos campus de centros de datos de Amazon Web Services, un acuerdo que ahora se examina por sus impactos posteriores en la red. El contexto macroeconómico actual presenta tasas de interés sostenidamente altas, con el rendimiento del Tesoro a 10 años en 4.35%, complicando la economía tanto de las construcciones privadas de centros de datos como de las actualizaciones de servicios públicos.

Lo que cambió decisivamente a principios de 2026 fue una confluencia de pronósticos de demanda de energía. El operador de la red regional PJM Interconnection publicó un informe revisado de capacidad a largo plazo en abril, proyectando una revisión al alza del 9% en su pronóstico de carga máxima para 2030, impulsada en gran medida por nuevos compromisos de centros de datos. Esta revisión provocó una revisión formal por parte de la Agencia de Servicios de Desarrollo de Ohio, que encontró que los proyectos de centros de datos aprobados pero aún no operativos consumirían más de 2,100 megavatios. Esa cifra representa casi el 40% de la carga eléctrica industrial actual del estado. La cadena de catalizadores es clara: la demanda sin precedentes de clústeres de entrenamiento de IA ha expuesto una dependencia crítica del camino donde la disponibilidad de energía ahora dicta el desarrollo, no la política fiscal.

Datos — lo que muestran los números

Las cifras concretas subrayan la magnitud del desafío. Ohio aprobó incentivos fiscales para centros de datos que representan más de $18 mil millones en gasto de capital proyectado desde 2022 hasta 2025. El programa de Crédito Fiscal por Creación de Empleo del estado ofreció exenciones por un valor estimado de $650 millones a estos proyectos. Antes de la pausa, la tasa impositiva efectiva de Ohio para centros de datos calificados era aproximadamente del 0.5%, en comparación con la tasa comercial estándar del 6.5%. Esta disparidad alimentó el aumento en las solicitudes.

Métrica	Pre-Pausa (Prom. 2025)	Post-Pausa (Proy. 2026)	Cambio
Demanda de Energía Mensual (MW) de Nuevos Centros de Datos	150	0 (para nuevos proyectos)	-100%
Impacto Proyectado en los Ingresos Fiscales Estatales (Anual)	-$95M	Por determinar	N/A

Estos proyectos tienen una huella física directa. Un solo campus de centro de datos hyperscale puede abarcar 1 millón de pies cuadrados y requerir entre 200 y 300 megavatios de energía de forma constante. Esta demanda equivale a la producción de una planta de energía de gas natural de tamaño medio. Para comparación, el consumo total de electricidad industrial de Ohio en 2024 promedió 18,500 megavatios. La nueva cartera de proyectos de centros de datos habría añadido más del 11% a esa carga base en tres años, una tasa de crecimiento 15 veces más rápida que la que gestionó el sector industrial general del estado de 2015 a 2020.

Análisis — lo que significa para los mercados / sectores / tickers

Los efectos inmediatos de segundo orden crean ganadores y perdedores claros. Las acciones de servicios públicos y generación de energía con exposición a Ohio y la región más amplia de PJM están en posición de beneficiarse del aumento del enfoque en la inversión en la red. Empresas como AEP (American Electric Power) y D (Dominion Energy) pueden ver una presión al alza a medida que se aceleran los planes de gasto de capital para transmisión y generación. Por el contrario, los fideicomisos de inversión en bienes raíces de centros de datos (REITs) como DLR (Digital Realty) y EQIX (Equinix) enfrentan un nuevo obstáculo para la expansión en un mercado clave del Medio Oeste, lo que podría comprimir sus primas de crecimiento.

Un riesgo clave para este análisis es la fuga de capital. La pausa en la política puede simplemente redirigir la inversión a estados vecinos como Indiana o Pennsylvania, que aún no han promulgado restricciones similares, diluyendo el alivio previsto de la red de Ohio sin resolver el problema de capacidad regional más amplio. Los datos de posicionamiento muestran que los inversores institucionales han sido vendedores netos en el iShares US Infrastructure ETF (IFRA) durante el último mes, lo que sugiere escepticismo sobre el gasto público a corto plazo. El flujo se está moviendo hacia productores de energía de juego puro y empresas de tecnología de red como NEE (NextEra Energy) y QS (QuantumScape), anticipando un ciclo de fortalecimiento de la infraestructura.

Perspectivas — qué observar a continuación

Dos catalizadores específicos determinarán la longevidad de la política y su impacto regional. El primero son los resultados de la subasta de capacidad de PJM Interconnection para el año de entrega 2027-2028, programados para publicarse el 15 de junio de 2026. Un precio de liquidación significativamente por encima de los $50 por megavatio-día de la subasta de 2026 validaría las preocupaciones sobre la escasez de la red y reforzaría la postura de Ohio. El segundo es la esperada decisión de la Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC) sobre la Orden 1920, que concierne a la planificación de transmisión y la asignación de costos, que se espera para el 31 de julio de 2026. Esta decisión podría redefinir quién paga por las actualizaciones de la red.

Los niveles a observar incluyen el strip de futuros de energía para el Hub Oeste de PJM. Un movimiento sostenido por encima de $85 por megavatio-hora para el año calendario 2027 indicaría que el mercado está valorando una prolongada escasez. Por el contrario, una ruptura por debajo de $60 señalaría una expectativa de destrucción de la demanda o un suministro acelerado. En el lado fiscal, se deben monitorear los informes trimestrales de ingresos fiscales de Ohio para cualquier desviación de las proyecciones en la línea de impuestos sobre la actividad comercial, lo que podría presionar al estado a reconsiderar la pausa en los incentivos si los ingresos no cumplen con las expectativas.

Preguntas Frecuentes

¿Qué significa la pausa de Ohio en los centros de datos para las facturas de electricidad?

Las tarifas eléctricas residenciales y comerciales en Ohio probablemente enfrentarán presión al alza independientemente de la pausa. Los $2.5 mil millones necesarios para las actualizaciones de la red deben ser financiados, y las utilidades buscarán recuperar a través de aumentos en la base tarifaria aprobados por la Comisión de Servicios Públicos de Ohio. Aunque la pausa puede ralentizar la tasa de crecimiento de la demanda, el gasto de capital para fortalecer la infraestructura existente contra el clima extremo e integrar fuentes renovables es un impulsor separado y significativo de futuros aumentos tarifarios. Los consumidores compartirán el costo de modernizar una red construida para una era anterior.

¿Cómo se compara esto con otros estados que limitan el crecimiento de centros de datos?