India aumenta precios de cilindros de GLP nuevamente

El gobierno indio aumentó el precio de los cilindros de gas de cocina (GLP) subsidiados en Rs. 100 el 7 de junio de 2026. Este es el tercer aumento de precio desde marzo, atribuido directamente al aumento de los costos de importación de energía global. El conflicto militar en escalada entre Israel e Irán ha restringido el suministro internacional de gas licuado de petróleo (GLP), obligando a India a pagar primas más altas por los envíos. Esta acción refleja la creciente presión fiscal sobre Nueva Delhi para equilibrar la asequibilidad energética de los hogares con la realidad de los mercados internacionales volátiles.

Contexto — por qué esto importa ahora

India es el segundo mayor importador de GLP del mundo, dependiendo de proveedores extranjeros para casi el 60% de su consumo. El ajuste de precios actual es una respuesta directa a un aumento sostenido en el precio de contrato de Saudi Aramco, un referente clave para las importaciones de GLP en Asia, que ha subido más del 35% en lo que va del año. El conflicto en curso ha estrangulado un corredor energético crítico, interrumpiendo las rutas de envío e inflando los costos de flete para todos los envíos de hidrocarburos hacia el subcontinente.

Esta serie de aumentos revierte una tendencia de estabilidad de precios de varios años para los consumidores indios. Antes de marzo de 2026, el precio de un cilindro subsidiado de 14.2 kg se había mantenido prácticamente sin cambios durante más de 18 meses. Los aumentos actuales son los más rápidos desde que comenzó la iniciativa de reducción gradual de subsidios en 2010, indicando la gravedad del choque externo de suministro. Precedentes históricos, como la volatilidad de precios tras los ataques de 2019 a las instalaciones petroleras sauditas, muestran que tales interrupciones geopolíticas pueden llevar a presiones de precios sostenidas durante varios trimestres.

El catalizador inmediato es la prima de riesgo elevada incorporada en los contratos de energía global. Los costos de seguro para los buques que transitan por el estrecho de Ormuz se han disparado. Los principales proveedores están desviando cargamentos a regiones menos volátiles, creando un déficit de suministro en Asia que India se ve obligada a pujar agresivamente para llenar. Esto obliga al gobierno a trasladar una parte de estos costos a los consumidores para evitar que el déficit fiscal se amplíe de manera incontrolable.

Datos — lo que muestran los números

El último aumento eleva el precio de un cilindro de GLP subsidiado de 14.2 kg en Nueva Delhi a aproximadamente Rs. 1,100, frente a Rs. 1,000. El aumento acumulado desde marzo de 2026 ahora totaliza Rs. 250 por cilindro. Para los millones de hogares que dependen del esquema Ujjwala del gobierno, que proporciona conexiones gratuitas a mujeres de familias de bajos ingresos, el subsidio efectivo por cilindro también ha aumentado para mantener la asequibilidad, lo que supone una carga mayor para el erario nacional.

Métrica	Pre-Marzo 2026	Post-7 de junio de 2026	Cambio
Precio del Cilindro Subsidado (Rs.)	850	1,100	+29.4%
Precio de Contrato de Aramco ($/ton)	~650	~900	+38.5%

La factura de importación de GLP de India para el último año fiscal superó los $9 mil millones. A los niveles de precios actuales, esta factura podría aumentar en $2-3 mil millones anuales adicionales. Este movimiento de precios supera significativamente el aumento en el crudo Brent, que ha subido aproximadamente un 18% en lo que va del año, destacando las restricciones específicas del lado de la oferta que afectan al mercado de GLP en comparación con el complejo petrolero más amplio.

Análisis — lo que significa para los mercados / sectores / tickers

Los beneficiarios directos de este entorno son los productores y distribuidores de GLP nacionales con una dependencia limitada de las importaciones. Empresas como GAIL y Gujarat Gas se beneficiarán de mejores realizaciones en su gas producido nacionalmente. Los refinadores con producción integrada de GLP, como Reliance Industries, pueden ver márgenes más fuertes en su producción de hidrocarburos, aunque sus segmentos minoristas a nivel de consumidor podrían enfrentar presión de volumen debido a los precios más altos.

La creciente carga del subsidio presenta un claro desafío fiscal. Cada aumento de Rs. 50 en el subsidio por cilindro añade aproximadamente Rs. 8,000 crore (aproximadamente $1 mil millones) al gasto anual del gobierno. Esto podría llevar a un endurecimiento fiscal en otros lugares o a un mayor endeudamiento, lo que podría ejercer presión al alza sobre los rendimientos de los bonos del gobierno indio. El sector de productos de consumo enfrenta un viento en contra a medida que los presupuestos de los hogares se ven apretados, lo que podría reducir el gasto discrecional en otros bienes.

Un argumento clave en contra es que una posible desescalada en Oriente Medio podría revertir rápidamente estas ganancias de precios. Sin embargo, la posición actual del mercado sugiere que los operadores están apostando por una volatilidad continua. Los fondos de cobertura han aumentado sus posiciones largas netas en futuros de propano de Nymex, un referente clave de GLP, a un máximo de 12 meses, indicando expectativas de precios altos sostenidos. El flujo de capital se está moviendo hacia exportadores de energía y empresas con seguridad de suministro nacional.

Perspectivas — qué observar a continuación

El próximo catalizador clave es el anuncio del precio de contrato de julio de Saudi Aramco, que se espera para la última semana de junio. Un aumento adicional señalaría una continua escasez y probablemente desencadenaría otra revisión de precios domésticos en India. Los participantes del mercado también monitorearán el informe semanal de inventarios de propano en EE. UU.; un descenso mayor de lo esperado confirmaría las restricciones de suministro global.

Los operadores están observando el rendimiento de los bonos del gobierno indio a 10 años, que ha estado probando el nivel del 7.25%. Un quiebre sostenido por encima del 7.30% podría indicar una creciente preocupación del mercado sobre el deslizamiento fiscal debido al aumento de la factura del subsidio. Para los precios del GLP en sí, el nivel de Rs. 1,150 para el cilindro subsidiado es un punto de resistencia psicológica y técnica crítico; una ruptura señalaría un mayor impulso al alza.

La reunión de OPEC+ programada para principios de agosto será crucial para establecer el tono de los mercados de hidrocarburos en la segunda mitad de 2026. Cualquier decisión de mantener o profundizar los recortes de producción proporcionaría apoyo subyacente para los precios del GLP. Una resolución al conflicto entre Irán e Israel sigue siendo la mayor incógnita, cuyo anuncio desencadenaría una corrección brusca en la prima de riesgo actualmente incorporada en los contratos de energía.

Preguntas Frecuentes

¿Cómo afecta la guerra en Irán al suministro global de GLP?

Irán es un importante productor y exportador de GLP, y el conflicto ha amenazado directamente los envíos a través del estrecho de Ormuz, un punto crítico para el 25% del comercio global de GNL y GLP. Los ataques a los envíos y el aumento de las primas de seguro por riesgo de guerra han hecho que los proveedores sean reacios a comprometer cargamentos de la región. Esto ha obligado a compradores asiáticos como India y China a competir por cargamentos de Estados Unidos y África, aumentando significativamente los precios globales al contado.

¿Qué es el esquema Ujjwala y cómo se ve afectado?

El Pradhan Mantri Ujjwala Yojana (PMUY) es una iniciativa gubernamental lanzada en 2016 para proporcionar conexiones gratuitas de GLP a mujeres de hogares por debajo de la línea de pobreza. El esquema tiene más de 100 millones de beneficiarios. A medida que los precios del mercado aumentan, el gobierno debe incrementar el subsidio por cilindro para asegurar que estos hogares puedan permitirse recargas, aumentando drásticamente el costo del programa. Esto protege a los consumidores vulnerables pero supone una carga sustancial y creciente para el presupuesto federal.