Goldman Sachs recorta previsión de acciones de Nvidia por demanda

Goldman Sachs ha rebajado su objetivo de precio a 12 meses para Nvidia Corporation (NVDA) a $950 desde $1,150 en una nota a clientes el 30 de mayo de 2026. La revisión representa una reducción del 17% en el potencial de revalorización esperado por el banco para el gigante de los semiconductores. El ajuste fue impulsado por la proyección de un debilitamiento en la demanda de GPU para centros de datos por parte de los principales proveedores de nube. Las acciones de Nvidia cotizaban cerca de $870 en el momento del anuncio, habiendo retrocedido desde los máximos históricos establecidos a principios de trimestre.

Contexto — por qué esto importa ahora

La rebaja llega en un momento en que los inversores examinan la sostenibilidad del ciclo de inversión en inteligencia artificial. La valoración de Nvidia ha dependido en gran medida del crecimiento exponencial continuo en los ingresos de centros de datos, que aumentaron más del 400% interanual en su último año fiscal. La última reducción significativa del objetivo por parte de un analista para Nvidia ocurrió en octubre de 2025, cuando Morgan Stanley recortó su objetivo en un 8% debido a preocupaciones sobre el inventario, aunque la acción recuperó esas pérdidas en seis semanas.

El actual contexto macroeconómico muestra que la tasa de fondos federales se mantiene estable en 5.25-5.50%, manteniendo presión sobre proyectos tecnológicos intensivos en capital. El catalizador para la reevaluación de Goldman parece ser el aplazamiento de pedidos de varios clientes de nube hiperescalable, incluidos Microsoft Azure y Google Cloud, que están optimizando las implementaciones existentes de chips de IA en lugar de realizar nuevos pedidos grandes. Esto indica una transición de la construcción inicial de infraestructura a una fase centrada en la eficiencia operativa y el retorno de la inversión.

Datos — lo que muestran los números

El nuevo objetivo de $950 de Goldman Sachs implica aproximadamente un 9% de revalorización desde el precio de cierre de Nvidia de $872.40 el 29 de mayo. La estimación de ganancias por acción para el año fiscal 2027 se redujo a $4.80 desde $5.65, una reducción del 15%. Esta revisión de EPS está directamente relacionada con la previsión de que el crecimiento de los ingresos de centros de datos se desacelere al 25% en la segunda mitad de 2026, en comparación con más del 100% de crecimiento en la primera mitad.

El actual ratio precio-beneficio a futuro de Nvidia se sitúa en 32x, un importante premium respecto al promedio del sector de semiconductores de 22x. La capitalización de mercado de la compañía de $2.18 billones la convierte en la tercera empresa cotizada en bolsa más grande de EE. UU. Para comparación, el ETF de semiconductores VanEck (SMH) ha ganado un 12% en lo que va del año, mientras que Nvidia ha subido un 28% en el mismo período, destacando su rendimiento desproporcionado.

Métrica	Objetivo Anterior	Nuevo Objetivo	Cambio
Objetivo de Precio	$1,150	$950	-17.4%
Estimación de EPS FY27	$5.65	$4.80	-15.0%

Análisis — lo que significa para mercados / sectores / tickers

La rebaja señala un posible punto de inflexión para el ecosistema más amplio del hardware de IA. Los proveedores de equipos de semiconductores como Applied Materials (AMAT) y Lam Research (LRCX) podrían ver afectados los volúmenes de pedidos si la demanda de chips se estabiliza. Por el contrario, las empresas centradas en software y aplicaciones de IA, como Adobe (ADBE) y Salesforce (CRM), pueden beneficiarse si el gasto empresarial se desplaza de la infraestructura a la implementación.

Un argumento clave en contra de la visión pesimista de Goldman es que la demanda de naciones soberanas y grandes empresas por infraestructura de IA soberana sigue en sus primeras etapas y podría compensar cualquier desaceleración de los proveedores de nube. El principal riesgo es que la elevada valoración de Nvidia la deje vulnerable a una compresión múltiple si el crecimiento se normaliza más rápido de lo anticipado. Los datos de posicionamiento de fondos de cobertura muestran una disminución en la exposición larga a nombres de semiconductores durante el último mes, con flujos institucionales rotando hacia los sectores de energía y salud.

Perspectivas — qué observar a continuación

El próximo informe de ganancias de Nvidia el 21 de agosto de 2026 será la prueba crítica para estas preocupaciones de demanda. Los inversores se centrarán en la orientación de ingresos de centros de datos para el tercer trimestre y en los comentarios sobre la visibilidad de la cartera de pedidos del CEO Jensen Huang. La cumbre del G7 del 15 al 17 de junio también puede proporcionar claridad sobre las regulaciones internacionales para el desarrollo de IA, lo que podría impactar en los plazos de inversión a largo plazo.

Los niveles técnicos a monitorear incluyen la media móvil de 100 días cerca de $840, que ha servido como soporte a lo largo de 2026. Una ruptura sostenida por debajo de este nivel podría señalar un mayor descenso hacia $780. La resistencia al alza se establece en el reciente máximo de $945. La dirección de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años también influirá en los modelos de valoración para acciones de crecimiento; un movimiento por encima del 4.5% aumentaría la presión sobre las acciones de múltiplos altos.

Preguntas Frecuentes

¿Cómo se compara esta rebaja de Nvidia con acciones anteriores de analistas?

La reducción del 17% es más severa que los ajustes promedio del 5-10% vistos durante retrocesos menores en los últimos dos años. Es la mayor reducción única de un importante banco de inversión desde que JPMorgan recortó su objetivo en un 22% en 2024 en medio del exceso de chips post-pandemia. El enfoque en un debilitamiento fundamental de la demanda en lugar de problemas cíclicos de inventario hace que esta acción sea más significativa para los inversores a largo plazo.

¿Qué significa la reducción de la previsión de Nvidia para AMD y otras acciones de chips de IA?

Advanced Micro Devices (AMD) y otras acciones de semiconductores adyacentes a la IA a menudo cotizan en correlación con Nvidia. Una rebaja basada en preocupaciones de demanda a nivel sectorial típicamente crea vientos en contra a corto plazo para todo el grupo. Sin embargo, AMD podría captar cuota de mercado si los clientes buscan proveedores alternativos de GPU por cuestiones de precios. El ETF de semiconductores iShares (SOXX) proporciona una exposición diversificada, pero probablemente experimentará volatilidad.

¿Podría esta reducción del objetivo de precio ser una oportunidad de compra para inversores a largo plazo?

Los datos históricos muestran que las grandes rebajas de analistas a menudo crean dislocaciones de precios a corto plazo que se resuelven en seis a doce meses si los fundamentos de la empresa se mantienen fuertes. El diferenciador clave es si la desaceleración de la demanda es temporal o estructural. Los inversores deben monitorear las ganancias del próximo trimestre para evidencias de si la desaceleración está empeorando o estabilizándose antes de considerar aumentar posiciones. Las métricas de valoración deben compararse con promedios históricos.

Conclusión

La rebaja de Goldman refleja una reevaluación fundamental del crecimiento de la infraestructura de IA, no un ajuste cíclico temporal.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El comercio de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.