Los insiders de Figma presentan el Formulario 144 para vender $2.1 mil millones en acciones
Fazen Markets Editorial Desk
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Un formulario 144 presentado el 18 de mayo de 2026 indica que ciertos insiders de Figma y primeros inversores se han registrado para vender un bloque significativo de acciones. El formulario cubre la posible venta de 23 millones de acciones de la empresa de software de diseño. Basado en la última valoración privada conocida de la empresa de $92 por acción, la oferta total asciende a aproximadamente $2.1 mil millones. Esto representa uno de los mayores eventos de liquidez pre-IPO para una empresa respaldada por capital de riesgo en 2026.
Contexto — [por qué esto importa ahora]
Este formulario sigue un patrón de grandes transacciones secundarias para empresas tecnológicas privadas maduras. En enero de 2026, Stripe facilitó una venta secundaria de $4 mil millones para empleados. La presentación de Figma ocurre en un entorno de tasas de interés estabilizadas, con el rendimiento del Tesoro a 10 años rondando el 4.2%. Esta estabilidad ha alentado a los inversores de empresas privadas a buscar liquidez tras un prolongado periodo de volatilidad en el mercado.
El catalizador para este evento específico es probablemente la próxima expiración de los períodos de bloqueo asociados con la ronda de financiación primaria más reciente de Figma. El intento fallido de adquisición por parte de Adobe en 2024 dejó a Figma como una entidad independiente con una alta expectativa de valoración. Los inversores están ahora ejecutando salidas planificadas para reequilibrar carteras. La magnitud de la venta sugiere confianza en que el mercado puede absorber las acciones sin un descuento respecto a la última valoración.
Datos — [lo que muestran los números]
El formulario detalla una venta de 23,000,000 de acciones ordinarias Clase B. A la última valoración de la ronda de financiación privada de $92 por acción, el bloque está valorado en $2.116 mil millones. Los accionistas vendedores incluyen entidades asociadas con firmas de capital de riesgo en etapa temprana como Index Ventures y Greylock Partners. La valoración total post-money de Figma se estimó en $12.5 mil millones tras su última recaudación.
Este tamaño de oferta secundaria es sustancial en comparación con las recientes OPI de tecnología. El bloque representa casi el 18% del valor implícito de capital de la empresa. Para contexto, la OPI promedio en 2025 recaudó $420 millones. La valoración implícita representa una prima del 35% respecto a la oferta final de Adobe de $68 por acción antes de que la intervención regulatoria frustrara el acuerdo.
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Acciones en Venta | 23,000,000 |
| Precio por Acción | $92.00 |
| Valor Total | $2.116 Mil millones |
| Porcentaje de Capital | ~18% |
Análisis — [lo que significa para los mercados / sectores / tickers]
La venta proporciona un punto de referencia crítico de valoración para todo el sector de software privado en etapa avanzada. Una transacción exitosa al precio de $92 afirmaría las valoraciones de pares como Canva y Webflow. Las empresas de software de diseño que cotizan en bolsa, Adobe [ADBE] y el competidor de Canva, Doximity [DOCS], pueden ver presión incremental ya que un gran competidor bien capitalizado permanece privado pero líquido.
Los efectos de segundo orden incluyen posibles flujos hacia plataformas de mercado secundario como Forge Global y CartaX, que facilitan el comercio de acciones privadas. Los fondos de capital de riesgo involucrados en la venta reciclarán capital en nuevas inversiones, potencialmente aumentando las rondas de financiación en etapa temprana. Un argumento en contra es que una venta tan grande podría indicar dudas internas sobre lograr una valoración más alta en una eventual OPI, señalando un pico en el ciclo del mercado privado. Los fondos de cobertura especializados en arbitraje pre-IPO son compradores probables, apostando por una futura cotización pública a una prima.
Perspectivas — [qué observar a continuación]
Los participantes del mercado monitorearán la base de datos EDGAR de la SEC en busca de enmiendas al Formulario 144 para ver si se ajusta el precio de venta. La finalización de la venta en los próximos 90 días será un indicador clave de la demanda de activos tecnológicos privados. La propia línea de tiempo de Figma para una posible OPI a finales de 2026 o principios de 2027 es el principal catalizador.
Los niveles clave a observar incluyen cualquier desviación del precio de referencia de $92. Una venta completada a un descuento mayor del 10% señalaría debilidad en la valoración. Existe soporte para el mercado tecnológico privado más amplio si el bloque se liquida sin un recorte de precio significativo. La próxima reunión del FOMC el 15 de junio influirá en el costo del capital y el apetito por activos de crecimiento.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es un formulario 144?
Un formulario 144 es un aviso obligatorio presentado ante la SEC cuando afiliados de la empresa, como ejecutivos o grandes inversores, tienen la intención de vender valores restringidos. La presentación no garantiza que se realice una venta, pero registra la intención de vender bajo la Regla 144, que proporciona un refugio seguro para la reventa de ciertos valores controlados y restringidos. La regla generalmente requiere un período de tenencia y limita el volumen de acciones que se pueden vender.
¿Cómo se compara esta venta de Figma con otras ventas de insiders?
La magnitud de esta presentación es notable para una empresa privada. Es mayor que la venta secundaria de $1.5 mil millones de insiders de Databricks a finales de 2025, pero menor que la transacción de $4 mil millones de Stripe. Para empresas públicas, una venta de este tamaño a menudo desencadenaría una volatilidad significativa en el precio de las acciones, pero las ventas privadas son absorbidas por un grupo más pequeño de compradores institucionales con menos impacto inmediato en el mercado.
¿Significa la venta de insiders que Figma no saldrá a bolsa?
No necesariamente. Las grandes ventas secundarias a veces pueden preceder a una OPI al proporcionar liquidez a primeros inversores y empleados, lo que puede simplificar la tabla de capital antes de una cotización pública. Permite a la empresa retrasar su OPI hasta que las condiciones del mercado sean óptimas, mientras recompensa a los interesados a largo plazo. La presentación sugiere que Figma está gestionando su transición hacia un estatus más líquido, independientemente del momento exacto para un debut público.
Conclusión
La venta de acciones por $2.1 mil millones establece un marcador de valoración crucial para Figma y el mercado tecnológico privado en etapa avanzada.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El comercio de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.
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