Cripto: perspectiva optimista ante la disrupción de la IA

Contexto

El CEO de KRAKacquisition Corp., respaldada por Kraken, Ravi Tanuku dijo a Coindesk el 28 de marzo de 2026 que el ciclo bajista cripto más reciente es "un mero parpadeo" comparado con la amenaza existencial que la inteligencia artificial plantea a los servicios de software tradicionales (Coindesk, 28 Mar 2026). La cita cristaliza una narrativa cambiante entre ciertos inversores del mercado público: las criptomonedas y la infraestructura blockchain se están redefiniendo no como rarezas especulativas sino como capas alternativas de resiliencia frente a la rápida sustitución de productos impulsada por la IA. Mientras los participantes del mercado debaten el momento y la valoración, la cuestión estructural es si los sistemas descentralizados pueden capturar la demanda y los ingresos desplazados de los proveedores de software incumbentes.

Este artículo sitúa ese comentario en datos de mercado, comparaciones sectoriales y escenarios a la baja. Anclamos la discusión en tres puntos de referencia fechados: la entrevista de Coindesk (28 Mar 2026), el estrés histórico del mercado cripto durante 2021–22 (CoinGecko informó que la capitalización total del mercado cripto se contrajo aproximadamente un 70% de nov 2021 a nov 2022) y el análisis de escenarios propietario de Fazen Capital que proyecta hasta un 20% de riesgo estructural de ingresos para el software empresarial legado para 2028 bajo una sustitución agresiva por IA. Esos tres puntos de datos enmarcan una evaluación comparativa de riesgo, oportunidad y cronograma para asignadores que ponderan exposición cripto frente a acciones de software.

Nuestro enfoque es intencionalmente comparativo y empírico. Examinamos flujos a nivel transaccional y señales de asignación de capital hacia IA y blockchain, evaluamos la vulnerabilidad relativa de los modelos de ingresos SaaS a la sustitución algorítmica y cuantificamos vías de adopción plausibles para la infraestructura nativa cripto. Donde los datos públicos son escasos, señalamos las suposiciones explícitamente. Los lectores deben tratar las cifras de Fazen Capital como estimaciones de escenario, no como certezas de mercado; este artículo es informativo y no constituye asesoramiento de inversión.

Análisis detallado de datos

La actividad de capital público y privado demuestra una bifurcación entre IA y cripto. La inversión de riesgo en empresas centradas en IA creció materialmente durante 2024–25, con múltiples fondos globales citando compromisos plurianuales; en contraste, el capital de riesgo en protocolos blockchain ha sido más episódico, impulsado por infraestructura de nicho y apuestas de escalado L2. El 28 de marzo de 2026, Ravi Tanuku enmarcó la reciente debilidad de precios cripto como algo de corto plazo relativo a los cambios estructurales en la demanda de software (Coindesk, 28 Mar 2026). Esa declaración se alinea con flujos de capital observables: las principales empresas de cómputo para IA y emprendimientos de modelos de base atrajeron rondas de capital a finales de 2025, mientras que muchos tokens públicos seguían por debajo de sus máximos de 2021 (CoinGecko pico a valle ~70% de caída nov 2021–nov 2022).

Los indicadores a nivel transaccional muestran heterogeneidad dentro del ecosistema cripto. Las redes de capa 1 que enfatizan la programabilidad on-chain y la composabilidad reportan un aumento en la actividad de desarrolladores medido por direcciones activas y commits; en contraste, los activos especulativos tokenizados muestran menor velocidad de circulación. El rastreador interno de Fazen Capital registra un aumento interanual del 35% en implementaciones de contratos inteligentes en una selección de cadenas compatibles con EVM de Q4 2024 a Q4 2025 (conjunto de datos interno de Fazen Capital). Estas señales micro sugieren que los casos de uso económicos reales—canales de pagos, activos del mundo real tokenizados e identidad on-chain—están empezando a separarse de los flujos puramente especulativos.

En el lado de la IA, las dinámicas de adopción crean dos amenazas distintas para los proveedores de software incumbentes: automatización de primer orden que reemplaza tareas (por ejemplo, generación de contenido, asistencia de código) y sustitución de plataforma de segundo orden donde primitivas nativas de IA suplantan APIs productizadas y flujos de trabajo SaaS. Fazen Capital modela un escenario en el que el 10–30% del valor de los acuerdos SaaS heredados podría ser vulnerable a reemplazos nativos de IA para 2028; nuestra línea base asume un desplazamiento de ingresos del 20% para una muestra transversal de proveedores de software empresarial de mercado medio (análisis de escenario de Fazen Capital, Feb 2026). Esas cifras informan el cálculo comparativo de riesgo que destacó el Sr. Tanuku: si los ingresos de software se comprimen materialmente, el apetito inversor por infraestructura alternativa (incluido cripto) podría aumentar.

Implicaciones sectoriales

Para los incumbentes del software en los mercados públicos, la implicación más inmediata es la compresión de márgenes y la rotación de clientes. Las empresas con modelos de suscripción de alto margen bruto pero con integración limitada de IA enfrentan un riesgo de dos frentes: clientes que adoptan aumentos de productividad basados en IA y clientes que pivotean hacia proveedores nativos de IA que ofrecen funcionalidad superior a menor coste incremental. La ventana temporal para que los incumbentes respondan eficazmente es corta: el cronograma de acción de Fazen Capital estima que cambios significativos en la cuota de mercado pueden ocurrir dentro de 24–36 meses después de que un competidor con suficiente financiación escale una oferta apta para producción (Fazen Capital, Mar 2026).

Para las firmas cripto y blockchain, la implicación es un posible reposicionamiento. Si la IA reduce la demanda de algunas capas de software centralizadas, las soluciones basadas en blockchain que ofrecen procedencia verificable de datos, orquestación descentralizada e incentivos alineados con tokens pueden volverse relativamente más atractivas para aplicaciones donde la minimización de confianza y la composabilidad importan. Dicho esto, el sector blockchain debe conciliar fricciones de adopción: costes de transacción, deficiencias en la experiencia de usuario (UX) y la incertidumbre regulatoria continúan ralentizando la integración empresarial. Un camino pragmático para los protocolos cripto es apuntar a casos de uso verticales donde la descentralización resuelve un problema económico definible—liquidaciones de pagos, remesas transfronterizas y primitivas financieras de nicho siguen siendo candidatos primarios.

Los mercados de capitales valorarán estos cambios estructurales de forma desigual. Los fondos indexados de software y los nombres SaaS de gran capitalización pueden mostrar mayor beta frente a métricas de adopción de IA, mientras que ciertas apuestas de infraestructura cripto podrían revalorizarse si muestran crecimiento persistente de demanda on-chain. La comparación con la ciclicidad histórica es instructiva: cripto experimentó un descenso severo en 2022 (CoinGecko ~70% de contracción), bu