El calendario económico se centra en precios de vivienda y datos del consumidor

# El calendario económico de EE.UU. para el martes, 28 de mayo de 2024, presenta la publicación del Índice de Precios de Vivienda Case-Shiller 20-Ciudades de S&P CoreLogic para marzo y la encuesta de Confianza del Consumidor del Conference Board para mayo. Estas publicaciones proporcionarán información crítica sobre la salud del mercado de la vivienda y el sentimiento del consumidor estadounidense en medio de una inflación persistente y tasas de interés elevadas. Los datos llegan durante una semana de negociación acortada por las festividades, lo que podría amplificar su impacto en la dirección del mercado.

Contexto — por qué esto importa ahora

La Reserva Federal ha mantenido su tasa de interés de referencia en un rango objetivo de 5.25%-5.50% durante casi un año, su nivel más alto en más de dos décadas. Este endurecimiento monetario sostenido ha enfriado significativamente el mercado de la vivienda, que anteriormente estaba en auge, aunque los precios han demostrado ser sorprendentemente resilientes. La última gran publicación de datos sobre la vivienda, las ventas de casas existentes de abril, mostró una contracción sorpresa del 1.9% mes a mes, destacando los desafíos de asequibilidad en curso. Los datos de marzo de Case-Shiller revelarán si esta tendencia de precios altos y bajo volumen de transacciones persistió al comenzar la temporada de ventas de primavera.

La confianza del consumidor se ha convertido en un indicador clave para la capacidad de la economía de lograr un aterrizaje suave. En abril, el índice cayó a 97.0, su lectura más baja desde julio de 2022, impulsada por preocupaciones sobre las perspectivas de las condiciones empresariales y el mercado laboral. Una nueva caída en mayo señalaría un creciente pesimismo entre los consumidores, lo que podría presagiar una reducción en el gasto, que representa casi el 70% de la actividad económica de EE.UU. Estos datos son críticos para el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mientras debate el momento de futuros recortes de tasas.

Datos — lo que muestran los números

El Índice Compuesto de 20-Ciudades de S&P CoreLogic Case-Shiller de febrero registró un aumento del 7.3% interanual, acelerándose desde el aumento del 6.6% observado en enero. En términos mensuales, los precios aumentaron un 0.55% de enero a febrero. Los analistas proyectan que los datos de marzo mostrarán una ligera desaceleración en el ritmo anual a aproximadamente 7.0%, con un modesto aumento mensual del 0.3%. El Índice Compuesto de 10-Ciudades aumentó un 8.0% anualmente en febrero, mientras que el Índice Nacional de Precios de Vivienda aumentó un 6.4%.

Métrica	Febrero 2024 (Real)	Marzo 2024 (Estimación)
Compuesto de 20-Ciudades (YoY)	+7.3%	+7.0%
Compuesto de 20-Ciudades (MoM)	+0.55%	+0.3%

Se prevé que el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board disminuya a 96.5 en mayo desde 97.0 en abril. El Índice de Situación Actual, que mide las condiciones actuales, cayó a 142.9 en abril. El Índice de Expectativas, que refleja las perspectivas a seis meses, bajó a 66.4, permaneciendo por debajo del nivel 80 que históricamente señala una recesión inminente. Estos datos serán analizados en comparación con la lectura final de sentimiento de mayo de la Universidad de Michigan, que mostró una caída a 69.1.

Análisis — lo que significa para los mercados / sectores / tickers

Una impresión de precios de vivienda más fuerte de lo esperado señalaría que la demanda subyacente continúa superando la oferta, una señal alcista para acciones de constructores de viviendas como Lennar (LEN) y D.R. Horton (DHI). Sin embargo, también implica que el mercado de la vivienda se está adaptando a tasas más altas, lo que podría dar a la Fed más margen para retrasar los recortes de tasas. Este escenario sería netamente negativo para las acciones de crecimiento sensibles a las tasas en el sector tecnológico, representadas por el Invesco QQQ Trust (QQQ). Los fideicomisos de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREITs) como Annaly Capital Management (NLY) enfrentan una presión continua debido a una curva de rendimiento pronunciada y altos costos de financiación.

El principal riesgo para el análisis es que un mercado de la vivienda resiliente, aunque positivo para los constructores, agrava la inflación en el alojamiento, que es un componente significativo del Índice de Precios al Consumidor. Esto podría obligar a la Fed a mantener una postura restrictiva durante más tiempo del que los mercados anticipan actualmente, aumentando el riesgo de un error de política que desencadene una desaceleración económica más amplia. Los datos de negociación de la Bolsa Mercantil de Chicago muestran que los operadores de futuros han reducido recientemente las apuestas sobre un recorte de tasas en septiembre, con la probabilidad cayendo del 70% a cerca del 50%.

Perspectivas — qué observar a continuación

El próximo gran catalizador para los mercados será el informe del Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) el viernes, 31 de mayo. Como el indicador de inflación preferido de la Fed, estos datos serán fundamentales para dar forma al tono de la reunión del FOMC de junio. Los operadores estarán atentos a la cifra del PCE subyacente, que se espera que se mantenga estable en un 2.8% anual. Una sorpresa al alza probablemente desencadenaría una venta masiva en bonos y un repunte en el Índice del Dólar de EE.UU. (DXY).

La semana siguiente incluye el informe de empleo de mayo el 7 de junio. Los economistas proyectan un crecimiento de nóminas no agrícolas de alrededor de 180,000 y una tasa de desempleo estable en 3.9%. Para los mercados de acciones, la media móvil de 50 días para el S&P 500 (SPX) cerca de 5,150 puntos sirve como un nivel de soporte técnico clave. Una ruptura sostenida por debajo de este nivel, junto con datos débiles, podría señalar una corrección más profunda.

Preguntas Frecuentes

¿A qué hora se publica el informe Case-Shiller?

El Índice de Precios de Vivienda Case-Shiller de S&P CoreLogic está programado para su publicación a las 9:00 AM hora del Este el martes. Los datos se publican con un retraso de dos meses, lo que significa que la publicación del 28 de mayo cubre los movimientos de precios de marzo. La encuesta de Confianza del Consumidor del Conference Board para mayo se publica más tarde el mismo día a las 10:00 AM hora del Este, proporcionando una instantánea más oportuna del sentimiento.

¿En qué se diferencia el Índice Case-Shiller de otros informes de precios de vivienda?

El Índice Case-Shiller es un índice de ventas repetidas, lo que significa que rastrea los cambios de valor para la misma propiedad a lo largo del tiempo, lo que ayuda a controlar las diferencias de calidad. Esto contrasta con los informes de precios medianos de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios, que pueden estar sesgados por la mezcla de casas vendidas en un mes determinado. Case-Shiller es ampliamente considerado el principal punto de referencia para las tendencias de precios de vivienda en EE.UU., aunque su retraso de dos meses es una limitación.

¿Por qué son importantes los datos de confianza del consumidor para los inversores en acciones?

La confianza del consumidor es un indicador adelantado para las ventas minoristas, que impulsan la mayor parte del crecimiento económico de EE.UU. Una caída sostenida en la confianza puede presagiar ganancias corporativas más débiles para empresas de consumo discrecional como minoristas y fabricantes de automóviles. Por el contrario, el aumento de la confianza a menudo se correlaciona con un mayor gasto del consumidor y un rendimiento económico más fuerte, lo que generalmente apoya los precios de las acciones en general, particularmente para sectores como el consumo discrecional (XLY) y financieros (XLF).

Conclusión

Los datos del martes pondrán a prueba la resiliencia del consumidor y del mercado de vivienda de EE.UU. en el contexto de las tasas de interés más altas en décadas.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El comercio de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.