Bitcoin y principales criptomonedas rezagan en rally de acciones

# Bitcoin y principales criptomonedas rezagan en rally de acciones

Los precios de las principales criptomonedas, incluyendo Bitcoin y Ethereum, no lograron seguir el rally sostenido de nueve semanas del S&P 500, según datos del mercado. Esta divergencia surgió a medida que la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado se enfrió desde su fervor inicial de lanzamiento. A primera hora de la mañana UTC de hoy, Bitcoin se cotizaba cerca de $73,524, con una caída del 0.2% en las últimas 24 horas. En contraste, el índice S&P 500 registró su racha ganadora semanal más larga desde el primer trimestre de 2023. Este cambio destaca un posible desacoplamiento de los activos criptográficos de los mercados de riesgo tradicionales, una dinámica no vista desde principios de 2024.

Contexto — [por qué esto importa ahora]

La actual stagnación de las criptomonedas frente a un mercado de acciones en alza es notable. Históricamente, Bitcoin y el S&P 500 han mostrado una correlación variable pero positiva, particularmente en entornos de riesgo. El último desacoplamiento sostenido de esta magnitud ocurrió en el primer trimestre de 2024. Ese período siguió al lanzamiento de ETFs al contado, que vieron brevemente a las criptomonedas comerciar de forma independiente por sus propios catalizadores específicos de producto.

El contexto macro más amplio presenta rendimientos de bonos del Tesoro a largo plazo estabilizándose y un dólar estadounidense constante. El crudo Brent se mantuvo cerca de $92 por barril, apoyado por primas de riesgo geopolítico. Esta estabilización en las materias primas tradicionales no se tradujo en un impulso para los activos digitales.

El catalizador inmediato para el bajo rendimiento es un claro enfriamiento en los flujos de ETF institucionales. El capital neto nuevo que fluye hacia los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. cayó a su nivel más bajo en nueve semanas. Esta desaceleración eliminó un soporte de precios primario que había sostenido el mercado desde enero. Al mismo tiempo, las acciones tradicionales encontraron apoyo en ganancias corporativas resilientes y en el retroceso de los temores a una desaceleración económica inmediata.

Datos — [lo que muestran los números]

Los datos concretos ilustran la brecha de rendimiento. El S&P 500 ganó aproximadamente un 15% durante su rally de nueve semanas. En el mismo período, la apreciación del precio de Bitcoin fue insignificante, oscilando en un rango estrecho entre $70,000 y $75,000. La capitalización de mercado de Dogecoin se situó en $15.66 mil millones, mientras que el volumen de comercio de 24 horas de XRP fue de $2.36 mil millones.

La disparidad se extiende a los flujos de fondos. Los flujos netos diarios hacia los diez ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. promediaron menos de $100 millones durante la semana, una fuerte caída desde los promedios diarios de más de $500 millones vistos en marzo y abril. Esta caída en la demanda ocurrió incluso cuando los activos totales bajo gestión de los productos se mantenían por encima de $55 mil millones.

Una tabla comparativa muestra el resumen del rendimiento de 24 horas de activos clave frente a la tendencia a largo plazo:

Activo	Precio	Cambio 24h	Tendencia 9 Semanas
Índice S&P 500	~5,250	+0.5%	+15%
Bitcoin	$73,524	-0.20%	~+2%
Ethereum	~$3,800	-0.5%*	~+5%
XRP	$1.35	+2.35%	~-3%

*Estimación del precio de Ethereum basada en el cierre anterior; datos en vivo exactos no proporcionados.

Esta tabla subraya que el rebote a corto plazo de criptomonedas como XRP y Dogecoin no compensa el significativo bajo rendimiento a medio plazo frente a las acciones.

Análisis — [lo que significa para mercados / sectores / tickers]

La divergencia señala una maduración de los impulsores del mercado de criptomonedas. Ya no es un simple proxy para el apetito de riesgo de acciones tecnológicas. Los flujos específicos del sector hacia y desde el envoltorio de ETF al contado ahora ejercen una mayor influencia. Esto beneficia a los gestores de activos criptográficos puros y a los custodios, pero presiona a las empresas de minería de criptomonedas que cotizan en bolsa, que a menudo se comercian como apuestas beta de acciones.

Están surgiendo efectos de segundo orden. El capital parece estar rotando dentro del espacio de activos digitales hacia protocolos más nuevos y narrativas de restaking, como lo evidencian los rallies aislados en tokens como HYPE de Hyperliquid. Los traders buscan alfa fuera de la stagnación de grandes capitalizaciones. La limitación de este análisis es la tendencia histórica de que las correlaciones se reafirmen durante el estrés del mercado. Una fuerte venta de acciones podría aún desencadenar una cascada en la liquidez de criptomonedas.

Los datos de posicionamiento de los mercados de derivados muestran una acumulación en estrategias de opciones neutrales a bajistas sobre Bitcoin. Los grandes tenedores, o ballenas, han sido distribuidores netos en la fortaleza de precios por encima de $74,000. El flujo se está moviendo hacia productos estructurados que ofrecen rendimiento sobre activos estancados y hacia selectos tokens alternativos de Capa 1 y DeFi.

Perspectivas — [qué observar a continuación]

Dos catalizadores específicos en junio pondrán a prueba este desacoplamiento. El informe mensual del IPC de EE. UU. del 12 de junio desafiará la narrativa de desinflación que apoya a las acciones. La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el 18 de junio proporcionará proyecciones de tasas actualizadas. Un giro agresivo podría presionar ambas clases de activos, pero podría afectar primero a las acciones tecnológicas más sensibles a las tasas.

Los niveles técnicos clave están definiendo el rango. Bitcoin enfrenta una fuerte resistencia en $75,500, un nivel que ha probado y fallado múltiples veces desde marzo. El soporte se encuentra en el nivel de $69,000, que coincide con la base de costo de los tenedores a corto plazo. Un quiebre sostenido por encima de $75,500 requeriría un resurgimiento en los flujos de ETF que superen los $300 millones diarios. Un quiebre por debajo de $69,000 podría desencadenar una prueba de la zona de soporte de $65,000, donde ocurrió una compra institucional significativa en el primer trimestre.

Preguntas Frecuentes

¿Se ha roto completamente la correlación entre Bitcoin y las acciones?

La correlación se ha debilitado significativamente, pero no se ha roto. El coeficiente de correlación móvil de 30 días entre Bitcoin y el S&P 500 cayó a 0.2 a finales de mayo, desde 0.7 a principios de abril. Un coeficiente de 1 implica un movimiento perfectamente sincronizado, mientras que 0 implica ninguna relación. Esta caída a una correlación positiva débil indica que los impulsores independientes son actualmente dominantes, pero un gran shock macro probablemente haría que la relación se ajustara rápidamente nuevamente.

¿Qué significa la disminución de la demanda de ETF para la adopción a largo plazo de Bitcoin?

La desaceleración de los flujos es una normalización, no un rechazo. El aumento inicial posterior al lanzamiento representó una demanda institucional acumulada. Los flujos actuales reflejan un proceso de asignación en estado estacionario de gestores de patrimonio y asesores de inversión registrados. Esta fase es crítica para establecer una base estable de tenedores no especulativos. Refleja el camino de maduración de los ETFs de oro, que vieron flujos iniciales volátiles antes de convertirse en una herramienta de asignación permanente.

¿Cómo se compara la actual stagnación de las criptomonedas con ciclos anteriores?

La actual consolidación está ocurriendo a un nivel de capitalización de mercado y participación institucional mucho más alto. Ciclos anteriores, como el mercado bajista de 2018-2020, vieron precios caer más del 80% desde los máximos históricos con una presencia institucional mínima. Hoy, Bitcoin se ha mantenido por encima del 90% de su máximo histórico de marzo de 2024 durante más de dos meses en medio de flujos netos de ETF de más de $10 mil millones. Esto indica un nivel de soporte fundamental más fuerte, aunque no excluye una corrección futura.

Conclusión

El enfriamiento de los flujos de ETF de Bitcoin al contado ha cortado temporalmente el vínculo de las criptomonedas con el rally de acciones, reenfocando el mercado en sus propias dinámicas de rotación de capital.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El trading de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.