Bitcoin y Ether registran la peor semana desde el colapso de FTX

Los mercados de activos digitales enfrentan su mayor caída semanal desde noviembre de 2022, con una evaporación de $390 mil millones en la capitalización global del mercado de criptomonedas. La caída, que se aceleró a lo largo de la semana, ha empujado a Bitcoin hacia un nivel de soporte técnico crucial. A las 20:42 UTC de hoy, Bitcoin se cotiza a $60,638, reflejando una caída del 0.96% en 24 horas. La venta se originó en el desmantelamiento de grandes posiciones institucionales, creando liquidaciones en cascada en los mercados de derivados.

Contexto — [por qué esto importa ahora]

La capitulación actual representa la caída porcentual semanal más significativa para Bitcoin y Ether desde las secuelas inmediatas del colapso del intercambio FTX en noviembre de 2022. Ese evento desencadenó una caída del 25% en una sola semana y catalizó un prolongado invierno cripto. El contexto macroeconómico actual presenta una presión sostenida por los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., con el bono a 10 años manteniéndose por encima del 4.5%, disminuyendo el atractivo de los activos especulativos sin rendimiento.

El catalizador inmediato fue una serie de grandes transferencias de Bitcoin desde una billetera vinculada al intercambio fallido Mt. Gox a una nueva dirección, asustando a los mercados con la perspectiva de distribuciones a los acreedores. Esto se vio agravado por flujos netos de salida de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin en EE. UU., invirtiendo seis semanas consecutivas de entradas institucionales. Las autoridades alemanas también trasladaron aproximadamente $600 millones en Bitcoin confiscado a intercambios, señalando una posible presión de venta patrocinada por el estado.

Datos — [lo que muestran los números]

La caída del precio de Bitcoin de más del 10% en la semana arrastró su capitalización de mercado a $1.22 billones. Los volúmenes de negociación se dispararon a $38.77 mil millones en las últimas 24 horas a medida que se apoderó la venta por pánico. La venta fue generalizada, con el Índice CoinDesk 20, un referente para los principales activos digitales, cayendo un 13% semana tras semana.

Ether tuvo un rendimiento significativamente inferior al de Bitcoin, cayendo aproximadamente un 15% en el mismo período. Este bajo rendimiento amplió la tasa de cruce BTC/ETH a su nivel más alto desde abril de 2021, indicando una huida hacia la relativa seguridad del activo más grande del mercado. Las acciones de criptomonedas reflejaron la caída, con las acciones de Coinbase Global Inc. y MicroStrategy Incorporated cayendo un 18% y un 25% respectivamente durante la semana.

Métrica	Rendimiento de esta semana	Semana de FTX (nov 2022)
Caída semanal de Bitcoin	~10.5%	~25.0%
Pérdida total de capitalización de mercado	~$390B	~$420B
Dominio de Bitcoin	51.2%	38.9%

Análisis — [lo que significa para los mercados / sectores / tickers]

El evento de liquidación castigó desproporcionadamente las posiciones apalancadas y las altcoins. Se liquidaron más de $1.8 mil millones en posiciones de futuros largos apalancados en los intercambios en 48 horas, el mayor grupo desde agosto de 2023. Las acciones de minería y las acciones proxy de Bitcoin como MARA y RIOT vieron caídas superiores al 30%, reflejando un beta elevado respecto al activo subyacente.

Las empresas que cotizan en bolsa que mantienen Bitcoin en sus balances enfrentan pérdidas de marcado en sus carteras de activos digitales. Una caída sostenida por debajo de $60,000 podría obligar a algunos mineros a vender sus tenencias de Bitcoin para cubrir costos operativos, creando un ciclo de retroalimentación negativa auto-reforzante. El contraargumento sugiere que esto es un desapalancamiento saludable de un mercado sobrecalentado, eliminando la especulación excesiva y creando una base más sólida para la próxima fase de crecimiento.

Los datos de flujo de negociación indican una rotación hacia las stablecoins, con la capitalización de mercado de USDT alcanzando un nuevo máximo histórico a pesar de la caída. Esto sugiere que el capital se está moviendo a la línea lateral dentro del ecosistema cripto en lugar de salir por completo. Los mercados de opciones muestran un fuerte aumento en la volatilidad implícita y una compra agresiva de puts para los vencimientos de julio y septiembre.

Perspectivas — [qué observar a continuación]

El enfoque inmediato se desplaza hacia el nivel de soporte de $60,000 para Bitcoin, una zona que proporcionó una fuerte resistencia durante marzo y principios de abril. Una ruptura sostenida por debajo podría desencadenar una prueba de la media móvil de 200 días, actualmente cerca de $57,500. El próximo catalizador macroeconómico importante es el informe del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. para mayo, programado para su publicación el 12 de junio.

La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el 18 de junio proporcionará orientación crítica sobre el camino de las tasas de interés, un motor principal de la asignación de capital hacia activos de riesgo. Los mercados también monitorearán diariamente los datos de flujo del ETF de Bitcoin en busca de señales de capitulación o acumulación institucional. La aprobación de la cotización y lanzamiento de ETFs de Ethereum por parte de la SEC, esperada para finales de junio o principios de julio, podría servir como un catalizador positivo para el segundo activo cripto más grande.

Preguntas Frecuentes

¿Cuánto duró el mercado bajista de cripto tras el colapso de FTX?

El mercado bajista desencadenado por el colapso de FTX en noviembre de 2022 duró aproximadamente 16 meses. Bitcoin no recuperó su nivel de precio previo al colapso de FTX de alrededor de $66,000 hasta marzo de 2025. La capitalización total del mercado cripto tardó casi dos años en recuperarse por completo, destacando el potencial de períodos prolongados de consolidación tras eventos importantes de desapalancamiento.

¿Cuál es la importancia del nivel de precio de Bitcoin de $60,000?

El nivel de $60,000 representa una zona de soporte psicológica y técnica crucial. Fue un área clave de resistencia durante el primer trimestre de 2025 antes de que Bitcoin finalmente superara este nivel. Históricamente, este punto de precio ha actuado como un nivel importante de soporte y resistencia, convirtiéndolo en una línea crítica en la arena para el sentimiento de los traders y la estructura del mercado.

¿Los ETFs de cripto aún están viendo entradas durante esta venta?

Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. experimentaron salidas netas de aproximadamente $450 millones en las últimas tres sesiones de negociación, rompiendo una racha de entradas de varias semanas. Este cambio de entradas institucionales a salidas es un cambio significativo en la dinámica del mercado y sugiere que algunos actores institucionales están reduciendo el riesgo o reequilibrando carteras en medio de la elevada volatilidad.

Conclusión

Los mercados de activos digitales están experimentando su evento de desapalancamiento más severo en más de tres años, poniendo a prueba niveles de soporte institucional clave.