Baby boomers: la generación más rica en 2026

Párrafo inicial

La cohorte de los baby boomers —definida como las personas nacidas entre 1946 y 1964— sigue concentrando una proporción desproporcionada de la riqueza de los hogares en EE. UU. en 2026, una dinámica con implicaciones materiales para gestores de activos, mercados de crédito y política fiscal. Según la Oficina del Censo de EE. UU., la cohorte suma aproximadamente 71,6 millones de personas (Oficina del Censo de EE. UU., 2020), y los datos públicos indican que los hogares encabezados por personas de 55 años o más representan una gran porción de la riqueza neta agregada (Reserva Federal, Encuesta de Finanzas del Consumidor, 2022). Seeking Alpha caracterizó esta tendencia como la aparición de una 'economía Boomer' en un artículo del 27 de marzo de 2026, señalando tanto la persistencia de la concentración de la riqueza como la potencial inflexión cuando el capital se reequilibre entre generaciones (Seeking Alpha, 27 mar 2026). El momento de ese reequilibrio no es meramente demográfico: depende de la mortalidad, el ritmo de consumo del ahorro, las transferencias patrimoniales y factores macroeconómicos como el desempeño del mercado inmobiliario y la solvencia del Seguro Social. Para los inversores institucionales, la tarea crítica es cuantificar los calendarios probables de flujos de caja y los escenarios de reasignación de activos en lugar de asumir una transferencia de riqueza inmediata y binaria.

Contexto

La demografía marca el escenario. Los baby boomers nacidos entre 1946 y 1964 tienen en 2026 edades aproximadas de 62 a 80 años, y constituyen una de las cohortes poblacionales más numerosas en la historia de EE. UU.: alrededor de 71,6 millones según el Censo de 2020 (Oficina del Censo de EE. UU., 2020). La composición por edad importa porque la propiedad de activos, el capital acumulado en vivienda y los saldos de cuentas de retiro se concentran con la edad. La Encuesta de Finanzas del Consumidor (SCF) de la Reserva Federal de 2022 muestra que los hogares encabezados por cohortes mayores poseen una porción mucho mayor de activos financieros y riqueza no financiera que los hogares más jóvenes; una cifra agregada citada con frecuencia es que los hogares de 55 años o más explican aproximadamente el 45% de la riqueza neta de los hogares en EE. UU. (Reserva Federal, SCF, 2022). Esta concentración estructural se ha reforzado por décadas de ahorro acumulado, la apreciación de los precios de la vivienda desde los años 90 y las acumulaciones vinculadas a largos periodos laborales en planes de beneficios definidos y de aportaciones definidas.

Las políticas y las finanzas públicas influyen en el calendario de los flujos de activos. El Informe de los Fideicomisarios de la Administración del Seguro Social proyecta presiones financieras persistentes sobre el programa; se estima que los fondos fiduciarios combinados de OASI (Seguro de Vejez y Sobrevivientes) y DI (Seguro por Discapacidad) enfrentarán déficits a mediados de la década de 2030 si no hay cambios legislativos (Administración del Seguro Social, Informe de los Fideicomisarios, 2024). Esa proyección importa para el comportamiento de consumo y retiro de las cohortes mayores: las percepciones o realidades de disminución en las tasas de sustitución de pensiones públicas pueden inducir ahorro precautorio o la liquidación anticipada de activos. Al mismo tiempo, el gasto de Medicare y las tendencias de costes sanitarios son consideraciones materiales para el riesgo de longevidad y la velocidad de des-acumulación de riqueza.

Los retornos macro y la estructura del mercado condicionan el traspaso a cohortes más jóvenes. Las tres últimas décadas produjeron retornos extraordinarios en renta variable e inmobiliario en comparación con las normas históricas; por ejemplo, los precios de la vivienda en EE. UU. aumentaron de forma notable tras 2012 y las acciones registraron una recuperación multianual acumulada después de 2009 que benefició desproporcionadamente a quienes tenían propiedad concentrada. Las cohortes más jóvenes que entraron al mercado entre 2020 y 2026 enfrentan precios de entrada más altos y dinámicas de apalancamiento distintas, lo que limita la convergencia natural de riqueza salvo un evento de redistribución importante. Eso significa que cualquier transición desde una distribución de riqueza dominada por los baby boomers hacia una distribución más equitativa probablemente será gradual y multicanal en lugar de una reasignación instantánea.

Profundización de datos

Los datos puntuales importan para las previsiones institucionales. Puntos de datos específicos y verificables para anclar la discusión incluyen: (1) la definición del Censo de EE. UU. y la estimación poblacional de los baby boomers en aproximadamente 71,6 millones (Oficina del Censo de EE. UU., 2020); (2) la Encuesta de Finanzas del Consumidor de la Reserva Federal de 2022, que indica que los hogares encabezados por mayores de 55 años poseen un estimado de ≈45% de la riqueza neta agregada de los hogares (Reserva Federal, SCF, 2022); (3) la proyección del Informe de los Fideicomisarios de la Administración del Seguro Social de que los fondos fiduciarios combinados de OASI y DI enfrentarán presiones financieras a mediados de la década de 2030 si no se realizan cambios legislativos (Informe de los Fideicomisarios, SSA, 2024); (4) las tasas de tenencia de vivienda para la cohorte de 65 años o más se mantienen sustancialmente por encima de las cohortes más jóvenes, con una propiedad superior al 75% para los hogares mayores según datos recientes del Censo (Oficina del Censo de EE. UU., 2022); y (5) las métricas de concentración de la riqueza muestran que el 10% superior de los hogares posee aproximadamente el 70% de los activos financieros, un contexto de desigualdad que amplifica la concentración generacional (Reserva Federal, Distributional Financial Accounts, 2022).

Las comparaciones agudizan la interpretación. Los cambios interanuales en la riqueza neta de los hogares tras 2020 han sido volátiles: la riqueza neta agregada de los hogares en EE. UU. aumentó bruscamente en 2020–2021 a medida que los precios de los activos se recuperaron del shock pandémico, para luego fluctuar con el ciclo de endurecimiento de 2022–2024. Los hogares jóvenes (menores de 35 años) tienen una riqueza mediana sustancialmente inferior a la cohorte de 55+ —una brecha medida en múltiplos y no en porcentajes. Por ejemplo, la riqueza neta mediana de los hogares encabezados por alguien menor de 35 suele situarse en una fracción (a menudo <10%) de la riqueza neta mediana de los hogares encabezados por personas de 55–64 años (Reserva Federal, SCF, 2019–2022). Estas comparaciones subrayan por qué incluso una modesta reasignación de activos desde los baby boomers hacia hogares más jóvenes podría tener efectos desproporcionados en el consumo y la demanda de vivienda.

El contexto de las fuentes es importante: la SCF utiliza encuestas trienales anonimizadas que ofrecen la vista pública más detallada de los balances de los hogares; el Informe de los Fideicomisarios modela los flujos de caja del programa bajo supuestos intermedios; y el Censo proporciona el denominador poblacional. Cada conjunto de datos presenta rezagos (SCF hasta 2022, puntos de referencia del Censo hasta 2020–2022) que deben considerarse al proyectar resultados 2026–2035.

Implicaciones por sector

El sector inmobiliario es el canal más inmediato para la transmisión de riqueza. Las abultadas posiciones de capital en vivienda de los baby boomers implican que la mortalidad, la reducción de tamaño de la vivienda o las transferencias intergeneracionales podrían