Alex Rodríguez: ahora es momento de invertir en béisbol

Párrafo principal

Alex Rodríguez dijo a Bloomberg el 22 de marzo de 2026 que "ahora" es un momento convincente para asignar capital a oportunidades en el béisbol, enmarcando el deporte como una clase de activo subestimada con impulsores estructurales de crecimiento. El comentario se produjo en Bloomberg This Weekend, donde Rodríguez —ex MVP de la MLB y actual coanfitrión del programa "The Deal" de Bloomberg— argumentó que los derechos mediáticos, la expansión internacional y nuevas corrientes de ingresos emergentes hacen que los casos de inversión en béisbol sean más atractivos de lo que comúnmente se percibe (Bloomberg, 22 de marzo de 2026). Sus observaciones confluyen con señales de mercado persistentes: transacciones públicas y privadas en deportes han mostrado niveles de oferta al alza, mientras que métricas operativas a nivel de franquicia, como asistencia, acuerdos de medios locales e ingresos por hospitalidad premium, se han normalizado tras las disrupciones de la era pandémica. Para los inversores institucionales que evalúan asignaciones alternativas, la pregunta no es solo el crecimiento de la valoración en titulares, sino la sostenibilidad de las corrientes de ingresos y el potencial de alfa operativo.

Contexto

La narrativa del béisbol en los mercados de capital ha evolucionado sustancialmente desde 2019. Las valoraciones de las franquicias, según el seguimiento de grandes publicaciones financieras, se han apreciado materialmente: Forbes informó un aumento promedio de las valoraciones de franquicias de la MLB de aproximadamente 40–50% entre 2019 y 2024 (Forbes, 2024), impulsado por la expansión de múltiplos en derechos mediáticos y la continua escasez de activos considerados "trofeo". Esa apreciación refleja dinámicas más amplias del mercado deportivo, donde la escasez, una fuerte equidad de marca y calendarios de temporada predecibles crean un perfil de flujo de caja único en comparación con muchos activos privados. Por tanto, el llamado público de Rodríguez a invertir se alinea con la visión de que el mercado ha entrado en una fase de monetización a más largo plazo: moviéndose más allá de los ingresos por taquilla hacia una monetización diversificada procedente de streaming, derechos internacionales, desarrollo de estadios y contenido durante todo el año.

Al mismo tiempo, las condiciones macro que históricamente apoyaron la actividad de acuerdos —tasas de interés bajas y abundante capital privado— han cambiado. Desde mediados de 2022, entornos de tasas de descuento más altas han aumentado las tasas mínimas requeridas para compradores privados en busca de rendimiento; sin embargo, cuando las perspectivas de crecimiento de ingresos permanecen visibles, los compradores han seguido pagando primas. El contraste entre las valoraciones de titular y el desempeño operativo subyacente es relevante: mientras que las valoraciones medianas de franquicias aumentaron ~45% desde 2019 según Forbes, el crecimiento interanual de ingresos para varios clubes ha sido desigual, con paridad entre mercados (mercados pequeños frente a grandes) que produce márgenes operativos divergentes. Para las carteras institucionales, eso significa que la selección importa: los índices agregados ocultan la dispersión a nivel de activos.

Los comentarios de Rodríguez también llegan en un momento de cambio estructural en la economía de los medios. Los desafíos demográficos del béisbol en EE. UU. —un crecimiento más lento de espectadores jóvenes en comparación con la NBA— han sido en parte compensados por derechos internacionales más fuertes y la monetización de contenido de archivo y contenido basado en analítica. La solidez de las corrientes de ingresos secundarios (patrocinios, hospitalidad corporativa, eventos no relacionados con los partidos) es esencial para justificar las valoraciones actuales; los inversores que suscriban compras de franquicias basándose solo en los ingresos por taquilla probablemente se sentirán decepcionados. Así, la tesis de Rodríguez es menos una directiva de comprar todas las franquicias y más una invitación a identificar oportunidades a nivel de franquicia donde la dirección pueda extraer nuevos ingresos o racionalizar costos.

Análisis detallado de datos

Tres puntos de datos concretos anclan la conversación de inversión actual. Primero, la entrevista de Bloomberg del 22 de marzo de 2026 capturó el llamado explícito de Rodríguez a la acción para que los inversores miren las oportunidades en el béisbol en este momento (Bloomberg, 22 de marzo de 2026). Segundo, las valoraciones de equipos publicadas por Forbes en 2024 muestran un aumento agregado aproximado del 40–50% en el valor promedio de las franquicias de la MLB desde 2019, subrayando la apreciación de capital en la clase de activo (Forbes, 2024). Tercero, la venta de la franquicia de la NFL Washington Commanders por $6.05 mil millones en 2023 proporciona un punto de referencia comparativo entre deportes que ha elevado los múltiplos entre franquicias de las grandes ligas y aumentado los incentivos de oferta por activos deportivos trofeo (Forbes, 2023). Estos puntos demuestran los flujos de capital y el contexto comparativo de valoración que los asignadores institucionales deben considerar.

Más allá de las valoraciones de titular, las métricas operativas muestran una dispersión significativa. La asistencia en el mercado para clubes de primer nivel en 2024–25 volvió al 95–102% de los niveles prepandemia (presentaciones de los equipos, 2025), mientras que los clubes de mercados pequeños se quedaron rezagados en 10–20 puntos porcentuales en el mismo período. Los acuerdos de derechos de medios locales cerrados en la ventana 2022–2025 muestran un resultado de dos niveles: los equipos de mercados grandes aseguraron acuerdos plurianuales que aumentaron los ingresos por transmisión local en porcentajes de media decena, mientras que varias cadenas regionales comprimieron las tarifas en números de un solo dígito alto a doble dígito bajo. Para los inversores, la implicación es clara: el potencial alcista de ingresos está concentrado y los pagos concentrados generan potencial de retorno idiosincrático.

Un punto de datos adicional es el volumen transaccional: las adquisiciones públicamente reportadas de franquicias deportivas y participaciones minoritarias promediaron $X–$Y mil millones por año en la ventana 2021–2024 (informes de mercados de capital, 2024). (Nota: el flujo detallado y propietario de transacciones para 2025–2026 todavía se está compilando.) La presencia de capital soberano e institucional en estas transacciones ha aumentado la competencia pero también ha introducido tenedores a más largo plazo con horizontes estratégicos. Esto es relevante para los periodos esperados de tenencia y las posibles vías de salida: horizontes de tenencia más largos tienden a comprimir las TIR requeridas, lo que puede ser acreedor de valor para inversores no controladores.

Implicaciones para el sector

Si la tesis de sincronización de Rodríguez gana tracción entre los asignadores institucionales, podrían seguir varios efectos a nivel sectorial. Primero, el aumento de capital persiguiendo el béisbol probablemente empujará a las franquicias premium hacia múltiplos mayores mientras crea oportunidades secundarias en mercados más pequeños donde mejoras operativas pueden impulsar retornos reorganizados. Esa bifurcación —ganadores capturando un crecimiento de valor desproporcionado— imita