Aceleración de la adopción de DeFi en Latinoamérica

Párrafo inicial

La huella de DeFi en Latinoamérica ha evolucionado de una fase experimental y de nicho a una infraestructura mensurable que está remodelando los pagos transfronterizos, el ahorro y el acceso al crédito. Los flujos institucionales y minoristas hacia préstamos basados en contratos inteligentes y remesas ancladas en monedas estables incrementaron de forma material durante el primer trimestre de 2026, lo que ha llevado a bancos y procesadores de pago a revaluar sus modelos de negocio en la región. El cambio no es monolítico: la adopción muestra una marcada divergencia a nivel nacional impulsada por la inestabilidad macro, los regímenes cambiarios locales y la postura regulatoria. Este informe sintetiza datos on-chain públicamente disponibles, métricas de la industria de terceros y señales de política regional para evaluar lo que el aumento del uso de DeFi significa para los mercados financieros y la comunidad de inversores institucionales.

Contexto

El interés por las criptomonedas y DeFi en Latinoamérica refleja una historia de volatilidad macro y poblaciones con limitado acceso bancario. Los países con alta inflación y controles de capital —más notablemente Venezuela y Argentina— aparecieron consistentemente entre los de mayor adopción peer-to-peer de cripto en el Chainalysis 2025 Global Crypto Adoption Index (publicado en sep. de 2025). Ese perfil —alta necesidad de alternativas en divisas, seguro de depósitos limitado y monedas locales frágiles— genera una demanda estructural por monedas estables (stablecoins) ancladas al dólar y por canales de préstamo sin permiso (permissionless lending).

La pieza de Coindesk del 9 de mayo de 2026 destacó una transición práctica: DeFi está pasando del trading especulativo a casos de uso de utilidad como remesas, ahorro con rendimiento y microcrédito. Esto se observa en los flujos on-chain hacia protocolos de préstamo y creadores de mercado automatizados (AMM) diseñados para liquidez en monedas estables. El interés institucional ha seguido ese movimiento: proveedores de custodia y mesas OTC aumentaron la incorporación de clientes latinoamericanos en 2025 y a principios de 2026, enfocándose en cumplimiento y en las rampas fiat-crypto (on/off-ramps).

Las posturas regulatorias varían marcadamente en la región, influyendo en el ritmo de adopción y en la elección de contrapartes. Brasil y México avanzan hacia marcos de licencias más claros para proveedores de servicios de activos digitales, mientras que algunas economías más pequeñas persiguen regímenes tipo sandbox de menor intervención. Estas diferencias producen caminos divergentes para la estructura de mercado: los mercados regulados favorecen soluciones interoperables y custodiales; los mercados informales preservan la demanda por primitivas DeFi no custodiales.

Análisis detallado de datos

Las analíticas on-chain apuntan a un crecimiento mensurable en métricas DeFi vinculadas a direcciones latinoamericanas. Según Nansen (al 31 de marzo de 2026), el Total Value Locked (TVL) acumulado en protocolos donde una parte significativa de la actividad se origina en billeteras latinoamericanas alcanzó aproximadamente 7.500 millones de dólares, un aumento de alrededor del 58% interanual desde 4.700 millones al cierre del primer trimestre de 2025 (Nansen, 31-mar-2026). Los conteos de transacciones desde clústeres de direcciones IP latinoamericanas que interactúan con contratos de préstamo y AMM crecieron aproximadamente 48% interanual en el mismo periodo, lo que indica un compromiso de usuarios más amplio más allá de una pequeña cohorte de traders de alto patrimonio.

Las remesas son un vector clave. El Banco Mundial estimó las entradas por remesas a Latinoamérica en alrededor de 140.000 millones de dólares en 2025; reportes de la industria compilados por Coindesk el 9 de mayo de 2026 sugieren que las monedas estables están capturando una proporción creciente de los flujos por corredores, particularmente en pagos desde EE. UU. hacia México y Centroamérica. En varios corredores, verificaciones de mercado anecdóticas indican que las monedas estables pueden reducir los costos de transferencia entre 30% y 60% frente a los rieles tradicionales de remesas, aunque las comisiones por corredor y por rampa de entrada/salida varían de forma material.

Las comparaciones con métricas financieras tradicionales son ilustrativas. El crecimiento de depósitos bancarios tradicionales en la región se mantuvo contenido en 2025, con un crecimiento real promedio de depósitos cercano al 1–2% en las principales economías, mientras que los depósitos nativos de cripto y las alternativas de ahorro intermediadas por protocolos reportaron crecimientos de dos dígitos en términos nominales. Dicho esto, los efectos de base son importantes: el TVL histórico de DeFi es menor que el agregado de depósitos bancarios, por lo que el crecimiento porcentual subestima las diferencias de escala. En términos de penetración, DeFi sigue siendo incipiente en la mayoría de las grandes economías (menos del 1% de los activos financieros de los hogares), pero en subpoblaciones y corredores específicos ya es un sustituto significativo.

Implicaciones por sector

Pagos y remesas: DeFi está presionando los márgenes de los procesadores de remesas tradicionales y bancos corresponsales en corredores específicos. Donde las vías de monedas estables se emparejan con rampas de entrada/salida de baja fricción, los tiempos de transacción se reducen de varios días hábiles a minutos y los costos efectivos para el usuario final caen de forma material. Para proveedores institucionales, el riesgo es la desintermediación de los spreads de FX intermedios; la oportunidad radica en construir custodia regulada, middleware de cumplimiento y soluciones de pasarela licenciadas que conecten los rieles fiat y cripto.

Préstamos y crédito: Los protocolos de préstamo sin permiso ofrecen líneas de crédito colateralizadas que resultan atractivas donde la puntuación crediticia tradicional es débil. En Argentina y Venezuela, los usuarios colateralizan cada vez más criptoactivos o activos tokenizados para acceder a liquidez equivalente en dólares. Esa tendencia comprime los diferenciales de crédito locales para quienes pueden acceder a DeFi, pero introduce nuevas dependencias sistémicas: la mecánica de liquidaciones y la fiabilidad de oráculos se convierten en vectores de riesgo crediticio que difieren del análisis de riesgo bancario tradicional.

Los bancos y las incumbentes afrontan una elección entre exclusión hostil, integración o asociación. La vía elegida determinará la dinámica competitiva: la integración (custodia white-label, depósitos tokenizados) preserva los pools de comisión pero exige una fuerte inversión en cumplimiento, mientras que la exclusión arriesga la pérdida de clientes en corredores de alta adopción. Las redes de pago y fintechs que adoptan modelos de custodia híbridos —combinando liquidación on-chain con KYC off-chain (conocimiento del cliente)— están actualmente mejor posicionadas para capturar la oportunidad a corto plazo.

Evaluación de riesgos

El riesgo operativo y el riesgo de contratos inteligentes siguen siendo la principal amenaza on-chain. Los protocolos DeFi son heterogéneos en calidad de código y cobertura de seguros; contratos inteligentes explotables han provocado pérdidas de varios millones de dólares en años previos. Dado que muchos usuarios latinoamericanos acceden a DeFi mediante billeteras no custodiales y clientes ligeros