Las acciones de ServiceNow caen un 42% tras recorte de previsiones

Las acciones de ServiceNow cayeron un 42% el 29 de mayo de 2026, borrando más de $140 mil millones en capitalización de mercado. La drástica caída siguió a la revisión de las previsiones de crecimiento de ingresos a largo plazo del líder en automatización en la nube, que pasó de más del 20% anual a aproximadamente un 15%. Finance.yahoo.com informó sobre el anuncio, que provocó la mayor caída en un solo día en la historia de la empresa. Este movimiento representa una reevaluación fundamental para una acción que anteriormente se valoraba como un gigante del software de alto crecimiento.

Contexto — por qué esto importa ahora

El recorte de previsiones llega en medio de una caída sostenida en el gasto en software empresarial. Los presupuestos globales de CIO se contrajeron por tercer trimestre consecutivo en el primer trimestre de 2026, según datos de Gartner. Esto marca el período más largo de contracción del gasto en TI desde la crisis financiera de 2008.

La orientación anterior de ServiceNow asumía una expansión ininterrumpida de los proyectos de transformación digital. La nueva perspectiva reconoce que las grandes empresas han agotado la ola inicial de automatización de flujos de trabajo. Los mercados centrales de gestión de servicios de TI están ahora saturados, obligando a un cambio hacia adyacencias de crecimiento más lento.

El catalizador fue la llamada de ganancias del primer trimestre de 2027 de la compañía, donde la dirección citó ciclos de ventas prolongados y un aumento en el escrutinio de los acuerdos. Los principales clientes de servicios financieros y tecnológicos, que representan el 30% de los ingresos de ServiceNow, han congelado nuevas expansiones de la plataforma. Esto señala una reevaluación sectorial del ROI del software, no solo un error específico de la empresa.

Datos — lo que muestran los números

La acción cerró a $412, bajando de un precio previo al anuncio de $710. La venta arrastró la relación precio-beneficio a futuro de ServiceNow de 48x a 28x, alineándola con pares de software maduros como Oracle, que cotiza a 22x. La capitalización de mercado de la compañía ahora se sitúa cerca de $205 mil millones.

Antes del recorte, los analistas proyectaban ingresos de $23.5 mil millones para 2027. La nueva trayectoria de crecimiento del 15% implica ingresos de 2027 más cercanos a $19.8 mil millones, una revisión a la baja de $3.7 mil millones. Esto representa una desaceleración significativa desde la tasa de crecimiento anual compuesta del 29% que ServiceNow mantuvo de 2020 a 2025.

El crecimiento de los ingresos por suscripción se desaceleró al 18% interanual en el último trimestre, por debajo de la estimación del consenso del 22%. La obligación de rendimiento restante de la compañía, un indicador clave a futuro, creció solo un 15%, su ritmo más lento registrado. Para comparación, el iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV) ha bajado un 5% en lo que va del año, mientras que ServiceNow ahora ha caído un 38%.

Análisis — lo que significa para los mercados / sectores / tickers

El ajuste crea presión de segundo orden directa sobre otros proveedores de software en la nube con múltiplos altos. Las acciones de Salesforce cayeron un 8%, Workday bajó un 11% y Atlassian disminuyó un 9% en el día. Estas empresas enfrentan una saturación similar en sus mercados centrales y ahora llevan un lastre de revisiones en las expectativas de crecimiento. Los proveedores de software de infraestructura como Snowflake y Datadog podrían ver impactos menos severos, ya que sus productos están vinculados al consumo en la nube, que sigue siendo más resistente.

Un argumento clave en contra es que ServiceNow mantiene una retención de ingresos netos líder en la industria del 115% y márgenes de flujo de caja libre sólidos por encima del 30%. La compañía no está fundamentalmente rota, sino que está en transición hacia una fase de crecimiento más lenta y rentable. El riesgo es que la compresión del múltiplo se exceda, castigando la acción aún más incluso si cumple con los nuevos objetivos más bajos.

Los datos de posicionamiento muestran que los fondos institucionales estaban abrumadoramente largos en ServiceNow. La fuerte liquidación sugiere ventas forzadas por parte de fondos mutuos y ETFs enfocados en el crecimiento. El flujo se está rotando hacia nombres tecnológicos orientados al valor como IBM y Accenture, que ofrecen dividendos estables y se perciben como beneficiarios del gasto en TI consciente de costos.

Perspectivas — qué observar a continuación

El catalizador inmediato es el próximo informe de ganancias de la compañía el 24 de julio de 2026. Los inversores examinarán la guía del segundo trimestre para confirmar que el objetivo de crecimiento del 15% es alcanzable y no un peldaño hacia otro recorte. Cualquier desaceleración adicional en el crecimiento de la obligación de rendimiento restante sería una señal de alerta crítica.

Los niveles técnicos clave a monitorear incluyen el nivel de soporte psicológico de $400 y la media móvil de 200 semanas cerca de $380. Una ruptura por debajo de $380 abriría un camino hacia la zona de $350, un nivel no visto desde principios de 2023. En el lado positivo, el rango de $450-$460 ahora actúa como una resistencia formidable, representando el máximo de recuperación posterior al colapso.

La narrativa más amplia del sector depende de las ganancias de pares como Salesforce el 27 de junio y Workday el 5 de agosto. Sus comentarios sobre las carteras de acuerdos y los presupuestos de los clientes validarán la postura cautelosa de ServiceNow o la aislarán como un problema de ejecución. La reunión de política de la Reserva Federal el 18 de junio también es crítica, ya que tasas de interés más bajas podrían mejorar el valor presente de las acciones de crecimiento a largo plazo.

Preguntas Frecuentes

¿Qué significa el colapso de ServiceNow para mi ETF de SaaS?

Los ETFs con un alto peso en acciones de software de alto crecimiento y múltiplos altos enfrentan una presión significativa. El iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV) tiene a ServiceNow como una de sus diez principales posiciones. La venta arrastrará directamente su rendimiento y probablemente desencadenará una reevaluación más amplia en todas sus participaciones a medida que los inversores reconsideren la sostenibilidad del crecimiento. Espere una volatilidad elevada y posibles salidas de fondos de SaaS puros a medida que los modelos de riesgo se ajusten.

¿Cómo se compara esto con otros grandes reajustes de valoración de software?

La caída del 42% en un solo día se encuentra entre las más severas para una empresa de software de gran capitalización. Ecoa la caída del 47% de Salesforce en dos meses a finales de 2022 tras la desaceleración del crecimiento, pero es más aguda en una sola sesión. Es menos severa que los colapsos de la burbuja de las puntocom, pero similar en escala a la transición de crecimiento a valor de Cisco en los años 90, donde la acción se mantuvo lateral durante una década después de que su tasa de crecimiento se redujera a la mitad.

¿Es ServiceNow ahora una acción de valor o una historia de crecimiento rota?

La acción ahora exhibe características de ambas. Con un P/E a futuro de 28x, es más barata que su rango histórico pero aún más cara que verdaderas acciones de software de valor como Oracle. La distinción crítica es la trayectoria de su métrica clave de expansión de la plataforma, el valor del contrato anual neto nuevo. Si esta métrica se estabiliza, la acción podría ser reevaluada como un compuesto de alta calidad. Si sigue cayendo, la narrativa de "crecimiento roto" persistirá.

Conclusión

El recorte de la previsión de crecimiento de ServiceNow señala el fin de la era de hipercrecimiento para el software de automatización empresarial central, forzando una recalibración permanente de la valoración.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El trading de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.