Las acciones de IBM caen un 6% en 2026, rezagadas frente a la nube

International Business Machines Corp. (IBM) ha visto caer sus acciones un 6.2% en lo que va de 2026, cerrando a $168.44. Este rendimiento rezaga significativamente al sector más amplio de la computación en la nube, que ha registrado ganancias promedio superiores al 15% en el mismo período, según datos de finance.yahoo.com. La disparidad resalta una continua preferencia de los inversores por los proveedores de infraestructura de nube pura frente al modelo híbrido centrado en el legado de IBM.

Contexto — [por qué esto importa ahora]

La última gran revalorización de la nube ocurrió a finales de 2025 tras una serie de anuncios sobre transformación digital empresarial. El contexto macroeconómico actual presenta el rendimiento del Tesoro a 10 años en 4.31% y el índice tecnológico S&P 500 con un aumento del 8% en lo que va de año. Un cambio en el gasto empresarial ha desencadenado la actual brecha de rendimiento, con las empresas priorizando inversiones escalables en la nube pública sobre la modernización de sistemas heredados. Este catalizador se ha acelerado a lo largo del primer semestre de 2026, presionando a los proveedores de nube híbrida.

El bajo rendimiento de IBM no es un evento aislado de 2026. La acción ha quedado rezagada respecto al iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) durante tres años consecutivos. En 2023, IBM ganó un 4% mientras que el ETF de software avanzó un 18%. Esta divergencia sostenida refleja una narrativa de mercado a largo plazo que recompensa el crecimiento de ingresos y la exposición pura a servicios de nube de alto margen, áreas donde los grandes negocios heredados de IBM crean un lastre.

Datos — [lo que muestran los números]

El rendimiento de las acciones de IBM se sitúa en -6.2% en lo que va de año. Esto se compara con ganancias significativas de sus pares en la nube: Oracle ha subido un 18.5%, Microsoft ha ganado un 14.8%, y Amazon Web Services, matriz de Amazon, ha avanzado un 16.2% en el mismo período. El WisdomTree Cloud Computing Fund (WCLD), un ETF clave del sector, ha subido un 15.7% en el año.

Una comparación del crecimiento de ingresos ilustra aún más la brecha. IBM reportó ingresos del último trimestre de $14.6 mil millones, representando un crecimiento interanual del 1.5%. En contraste, el segmento de nube Azure de Microsoft creció un 24% interanual, y Amazon Web Services reportó un crecimiento del 17%. La capitalización de mercado de IBM de $154 mil millones también es eclipsada por los $3.2 billones de Microsoft y los $1.9 billones de Amazon.

El ratio precio-beneficio a futuro de 15.8x de la compañía se comercia con un descuento respecto al promedio del sector de software de 28.5x. Este descuento refleja menores expectativas de crecimiento y mayor intensidad de capital en sus divisiones de consultoría y mainframe. El rendimiento por dividendo de IBM del 4.1% sigue siendo una atracción clave para los inversores enfocados en ingresos.

Análisis — [lo que significa para los mercados / sectores / tickers]

El rendimiento rezagado de IBM crea una oportunidad de valor relativo para fondos de acciones largas/cortas. Estos fondos suelen estar largos en Microsoft y Amazon mientras que cortan acciones de IBM y otros nombres tecnológicos de crecimiento más lento, una operación que ha generado alfa en lo que va de año. Los datos de flujo indican una continua venta institucional de IBM, con más de $1.2 mil millones en salidas netas de ETFs relacionados en el primer trimestre.

El principal riesgo para este análisis es la exitosa monetización de las ofertas de inteligencia artificial de IBM, particularmente a través de su plataforma watsonx. Si la adopción de IA empresarial impulsa una re-aceleración en los ingresos por software, la acción podría ver una expansión de múltiplos. Sin embargo, este potencial catalizador aún no se ha materializado en los informes financieros reportados.

Los sectores que se benefician de este cambio incluyen proveedores de SaaS de nube pura y empresas de semiconductores como NVIDIA, que suministra chips de IA a hiperescaladores. Las empresas centradas en el mantenimiento de mainframes y consultoría de TI heredada podrían enfrentar vientos en contra continuos a medida que los presupuestos se desvíen hacia tecnologías nativas de nube.

Perspectivas — [qué observar a continuación]

El próximo informe de ganancias de IBM el 17 de julio de 2026 es el principal catalizador. Los inversores examinarán la cartera de software y consultoría en busca de señales de crecimiento impulsado por IA. Cualquier aumento en la guía por encima de la actual previsión de crecimiento de ingresos del 3-5% probablemente desencadenaría una reevaluación positiva.

La decisión del Comité Federal de Mercado Abierto del 18 de junio impactará en el sector tecnológico más amplio. Las tasas de interés más altas suelen presionar más a las acciones de crecimiento que a los nombres orientados al valor como IBM, lo que podría reducir la brecha de rendimiento si la Reserva Federal señala una pausa.

Los niveles técnicos clave para las acciones de IBM incluyen soporte en su mínimo de 52 semanas de $162.50 y resistencia en su media móvil de 200 días de $172.80. Un quiebre sostenido por encima del nivel de $175 en volumen indicaría un posible cambio de tendencia.

Preguntas Frecuentes

¿Cómo se compara el dividendo de IBM con otras acciones tecnológicas?

IBM ofrece un rendimiento por dividendo del 4.1%, significativamente más alto que el promedio del sector tecnológico de aproximadamente 1.2%. Esto lo hace atractivo para los inversores en ingresos, pero el alto rendimiento también refleja el escepticismo del mercado sobre sus perspectivas de crecimiento. Empresas como Microsoft y Apple solo rinden el 0.7% y el 0.5%, respectivamente, ya que sus precios de acciones han apreciado más rápido que su crecimiento de dividendos.

¿Cuál es la cuota de mercado de IBM en la computación en la nube?

IBM tiene una cuota estimada del 3% del mercado global de infraestructura en la nube, según datos de la Research Group. Esto la coloca en un distante cuarto lugar detrás de Amazon Web Services (32%), Microsoft Azure (23%) y Google Cloud (11%). La cuota de IBM se ha mantenido relativamente estable, pero no está ganando terreno frente a los líderes del mercado en el segmento de nube pública de alto crecimiento.

¿Mejorará la inteligencia artificial el rendimiento de las acciones de IBM?

La plataforma de IA watsonx de IBM podría mejorar el rendimiento si gana una tracción significativa en las empresas. Sin embargo, la compañía enfrenta una intensa competencia de los servicios de IA integrados en la nube de Microsoft, Google y Amazon. La monetización exitosa de la IA requeriría que IBM demuestre ingresos sustanciales de IA que superen la disminución de sus negocios heredados, un hito que aún no se ha alcanzado.

Conclusión

Las acciones de IBM están rezagadas debido al crecimiento más lento en su negocio de nube híbrida en comparación con los competidores de nube pura.